中海消费混合C: 中海消费主题精选混合型证券投资基金2024年第4季度报告

中海消费主题精选混合型证券投资基金
    基金管理人：中海基金管理有限公司
    基金托管人：中国农业银行股份有限公司
    报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
                                            中海消费混合 2024 年第 4 季度报告
                         §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                      中海消费混合
基金主代码                     398061
基金运作方式                    契约型开放式
基金合同生效日                   2011 年 11 月 9 日
报告期末基金份额总额                73,468,323.31 份
投资目标                      通过投资于消费主题行业及其中的优势上市公司，分享
                          其发展和成长的机会，力争获取超越业绩比较基准的中
                          长期稳定收益。
投资策略                      本基金是一只采用主题投资方法的混合型基金产品，主
                          要投资于消费主题行业及其中的优势上市公司。
                          本基金采用的行业分类基准是万得资讯发布的行业分类
                          标准。本基金拟投资的消费主题行业主要包括工业、可
                          选消费、日常消费和医疗保健等 8 个一级行业和 19 个二
                          级行业。
                          如果万得资讯调整或停止行业分类，或者基金管理人认
                          为有更适当的消费主题行业划分标准，基金管理人可对
                          消费主题行业的界定方法进行调整。
                          大类资产配置主要采取自上而下的方式。在资产配置
                          中，本基金主要考虑如下因素：宏观经济，政策层面，
                          市场估值，市场情绪。
                          本基金将深入分析上述四方面的情况，通过对各种因素
                          的综合分析，增加该阶段下市场表现优于其他资产类别
                           第 2 页 共 13 页
                                        中海消费混合 2024 年第 4 季度报告
                  的资产的配置，减少市场表现相对较差的资产类别的配
                  置，以规避或分散市场风险，提高基金经风险调整后的
                  收益。
                  本基金 80%以上的股票资产投资于消费主题类股票。
                  本基金对消费主题行业内的个股将采用定量分析与定性
                  分析相结合的方法，选择其中具有优势的上市公司进行
                  投资。
                  （1）定量分析
                  本基金通过综合考察上市公司的成长优势、财务优势和
                  估值优势来进行个股的筛选。
                  本基金综合考察上市公司的成长指标、财务指标和估值
                  指标，通过归一化等量化处理，对入选的上市公司按照
                  其在每项指标的高低顺序进行打分，得到一个标准化的
                  指标分数。再将指标分数进行等权相加，得到一个总分。
                  按照总分的高低进行排序，选取排名靠前的股票。
                  （2）定性分析
                  本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司的
                  管理水平，并坚决规避那些管理水平差的公司，以确保
                  最大程度地规避投资风险。
                  本基金债券投资以降低组合总体波动性从而改善组合风
                  险构成为目的，在对利率走势和债券发行人基本面进行
                  分析的基础上，采取积极主动的投资策略，投资于国债、
                  金融债、企业债、可转债、央票、短期融资券以及资产
                  证券化产品，在获取较高利息收入的同时兼顾资本利
                  得，谋取超额收益。
                  本基金通过数量分析，在剩余期限、久期、到期收益率
                  基本接近的同类债券之间，确定最优个券。个券选择遵
                  循相对价值原则和流动性原则。
业绩比较基准            中证内地消费指数涨跌幅×80%＋中国债券总指数涨跌
                  幅×20%
风险收益特征            本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等风险
                  品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型基金，高
                  于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人             中海基金管理有限公司
基金托管人             中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称           中海消费混合 A                中海消费混合 C
下属分级基金的交易代码               398061                 017915
报告期末下属分级基金的份额总额       73,377,053.24 份          91,270.07 份
             §3 主要财务指标和基金净值表现
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                                                               单位：人民币元
主要财务指标                          报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
                                  中海消费混合 A                中海消费混合 C
注：1.上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回
费等）
  ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                                中海消费混合 A
                                             业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                              收益率标准差      ①－③         ②－④
                      准差②        收益率③
                                                ④
过去三个月       -6.32%      1.55%       -5.20%       1.38%     -1.12%       0.17%
过去六个月       0.83%       1.44%        7.65%       1.44%     -6.82%       0.00%
过去一年       -10.62%      1.21%        6.04%       1.16%    -16.66%       0.05%
过去三年       -48.50%      1.28%      -17.45%       1.10%    -31.05%       0.18%
过去五年        -0.92%      1.60%       14.01%       1.20%    -14.93%       0.40%
自基金合同
生效起至今
                                中海消费混合 C
                                             业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                              收益率标准差      ①－③         ②－④
                      准差②        收益率③
                                                ④
过去三个月       -6.44%      1.55%       -5.20%       1.38%     -1.24%       0.17%
过去六个月       0.62%       1.44%        7.65%       1.44%     -7.03%       0.00%
                                第 4 页 共 13 页
                                               中海消费混合 2024 年第 4 季度报告
过去一年       -11.02%   1.21%        6.04%     1.16%   -17.06%    0.05%
自基金合同
           -30.59%   1.07%       -9.42%     1.02%   -21.17%    0.05%
生效起至今
注：1.基金管理人自 2023 年 3 月 6 日起对中海消费主题精选混合型证券投资基金进行份额分类,
原有基金份额为 A 类份额，增设 C 类份额。
（基金合同生效日）至 2024 年 12 月 31 日。中海消费主题精选混合型证券投资基金 C“自基金合
同生效起至今”为 2023 年 3 月 6 日（份额增加日）至 2024 年 12 月 31 日。
率变动的比较
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                                                 中海消费混合 2024 年第 4 季度报告
注：1.基金管理人自 2023 年 3 月 6 日起对中海消费主题精选混合型证券投资基金进行份额分类,
原有基金份额为 A 类份额，增设 C 类份额。
                         §4 管理人报告
               任本基金的基金经理期限 证券从业
 姓名     职务                                             说明
                任职日期  离任日期  年限
    本基金基
    金经理、
    中海沪港                                    何文逸女士，西南财经大学金融学专业硕
    深多策略                                    士。曾任东海基金管理有限责任公司研究
    灵活配置                                    开发部研究员、高级研究员。2017 年 3
    混合型证                                    月进入本公司工作，历任分析师、高级分
    券投资基                                    析师、基金经理助理兼高级分析师，现任
何文逸 金基金经                 -        10 年      基金经理。2022 年 2 月至今任中海消费
              日
    理、中海                                    主题精选混合型证券投资基金基金经
    进取收益                                    理，2024 年 9 月至今任中海沪港深多策
    灵活配置                                    略灵活配置混合型证券投资基金基金经
    混合型证                                    理，2024 年 9 月至今任中海进取收益灵
    券投资基                                    活配置混合型证券投资基金基金经理。
    金基金经
    理
注：
                             第 6 页 共 13 页
                                   中海消费混合 2024 年第 4 季度报告
办法》的相关规定。
  基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益
的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的行为。
  根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、
交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动
的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成
果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，
使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司
制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的
债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入
有效防范了可能出现的非公平交易行为。
  本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相
关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数
进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。
  本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出
现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
  本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存
在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能
导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情
况说明予以留痕。
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                                                中海消费混合 2024 年第 4 季度报告
     国内宏观方面,10-11 月国内经 济 数 据有边际回稳的迹象，12 月 PMI 季节性又出现回落，虽然
降幅较同期偏低，但价格指标连续两个月回落、收缩加剧，企业经营预期下滑，当前需求端的修
复斜率依然偏缓。
     政策方面，2024 年 12 月三大重磅会议相继召开，为 2025 年经济工作整体定调，货币政策基
调自 2011 年以来首次转向“适度宽松”。除此之外，中央经济工作会议将“大力提振消费、提高
投资效益，全方位扩大国内需求”列在 2025 年九项重点任务之首，积极发展首发经济、冰雪经济、
银发经济成为本次会议新亮点。
     海外方面，美国大选落地，中美地缘政治风险升温；12 月 18 日议息会议上，美联储符合市
场预期降息 25bp，但释放出鹰派信号，美联储对于未来降息幅度和时点的态度更为谨慎保守。
     市场方面，经过 9 月底快速上涨后，2024 年四季度市场处于高位震荡行情，上证指数、沪深
                         主要因为 A 股整体估值得到一定修复，
                                           市场逐渐回归理性，
等待经济基本面的确认。
     报告期内与经济总量相关程度高的部分传统消费表现低迷，主要因为市场对宏观经济分歧有
所加大，但新的消费模式，例如谷子经济、首发经济和代运营等板块表现亮眼。本基金在报告期
内积极寻找并配置具有估值性价比及中长期可持续成长的消费投资标的。
     截至 2024 年 12 月 31 日，本基金 A 类份额净值 2.921 元(累计净值 3.131 元)，报告期内本基
金 A 类净值增长率为-6.32%，低于业绩比较基准 1.12 个百分点；
                                    本基金 C 类份额净值 2.907 元 (累
计净值 2.907 元)，报告期内本基金 C 类净值增长率为-6.44%，低于业绩比较基准 1.24 个百分点。
     无。
                          §5 投资组合报告
序号               项目                  金额（元）              占基金总资产的比例（%）
       其中：股票                           175,983,921.43            81.73
       其中：债券                                       -                -
           资产支持证券                                  -                -
                            第 8 页 共 13 页
                                                中海消费混合 2024 年第 4 季度报告
     其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                     -                -
     产
                                                             占基金资产净值比
代码              行业类别                公允价值（元）
                                                               例（%）
 A   农、林、牧、渔业                                            -             -
 B   采矿业                                      1,921,752.00          0.90
 C   制造业                                    158,221,784.43         73.73
 D   电力、热力、燃气及水生产和供应
     业                                                   -             -
 E   建筑业                                                 -             -
 F   批发和零售业                                   4,118,379.00          1.92
 G   交通运输、仓储和邮政业                                         -             -
 H   住宿和餐饮业                                              -             -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                          2,745,360.00          1.28
 J   金融业                                      6,407,470.00          2.99
 K   房地产业                                                -             -
 L   租赁和商务服务业                                 1,049,400.00          0.49
 M   科学研究和技术服务业                                          -             -
 N   水利、环境和公共设施管理业                            1,519,776.00          0.71
 O   居民服务、修理和其他服务业                                       -             -
 P   教育                                                  -             -
 Q   卫生和社会工作                                             -             -
 R   文化、体育和娱乐业                                           -             -
 S   综合                                                  -             -
     合计                                     175,983,921.43         82.01
注：无。
序号   股票代码        股票名称    数量（股）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
                          第 9 页 共 13 页
                                               中海消费混合 2024 年第 4 季度报告
注：本基金在本报告期末未持有债券。
注：本基金在本报告期末未持有债券。
     明细
注：本基金在本报告期末未持有资产支持证券。
注：本基金在本报告期末未持有贵金属。
注：本基金在本报告期末未持有权证。
注：根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
  根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
  根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
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                                      中海消费混合 2024 年第 4 季度报告
注：根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
  根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
  报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
 序号          名称                     金额（元）
注：本基金在本报告期末未持有债券。
注：本基金在本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
  本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                  §6 开放式基金份额变动
                                                    单位：份
项目                       中海消费混合 A           中海消费混合 C
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报告期期初基金份额总额                               75,383,335.16         100,206.09
报告期期间基金总申购份额                               1,990,609.81         270,671.40
减:报告期期间基金总赎回份额                             3,996,891.73         279,607.42
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                     -                  -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                               73,377,053.24          91,270.07
            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
                 §8 影响投资者决策的其他重要信息
  无。
  上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及 30 层
  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
  咨询电话：(021)38789788 或 400-888-9788
  公司网址：http://www.zhfund.com
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                中海消费混合 2024 年第 4 季度报告
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