招商证券国际：调低小鹏汽车-W(09868.HK)2025-27年销量3%/6%/11% 维持“增持”评级

招商证券国际发布研报称，维持小鹏汽车(09868,XPEV.US)目标价115港元及29美元，同时亦维持“增持”的投资评级。该行表示，小鹏汽车明年推动一车双能策略，增程车拓展新市场空间，以及海外拓展加快，2026年有充足增长动力，但考虑行业竞争加剧，下调2025-2027年销量3%/6%/11%。同时考虑 AI 相关研发加大投入，同期利润预测调整为-14亿/12亿/37亿元人民币(下同)(前次为-12亿/26亿/53亿元)。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有18家投行给出买入评级，近90天的目标均价为112.01港元。平安证券股份有限公司最新一份研报给予小鹏汽车-W推荐评级。

机构评级详情见下表：

小鹏汽车-W港股市值1832.87亿港元，在汽车整车行业中排名第2。主要指标见下表：

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