兴业证券：维持翰森制药(03692.HK)“买入”评级 持续BD能力获验证

兴业证券发布研报称，翰森制药(03692.HK)创新药收入占比高，驱动业绩保持快速增长，自主研发以及BD双轮驱动，早期管线布局丰富，同时积极进行国际化布局，打开海外市场想象空间。该行调整2025年至2027年收入分别为145.37亿元、155.11亿元、178.80亿元，归母净利润分别为45.16亿元、47.87亿元、56.61亿元。对应2025年10月31日收盘价，PE分别为44.92x、42.38x、35.84x，维持“买入”评级。

截至2025年11月4日收盘，翰森制药(03692.HK)报收于35.68港元，下跌0.5%，成交量807.82万股，成交额2.89亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有10家投行给出买入评级，近90天的目标均价为44.71港元。中信证券最新一份研报给予翰森制药买入评级，目标价47港元。

机构评级详情见下表：

翰森制药港股市值2158.06亿港元，在化学制药行业中排名第1。主要指标见下表：

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