苏豪汇鸿（600981）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏豪汇鸿（600981）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入386.02亿元，同比上升4.41%，归母净利润5188.4万元，同比上升170.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入137.87亿元，同比上升4.42%，第三季度归母净利润-5868.37万元，同比下降123.44%。本报告期苏豪汇鸿公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达13517.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率2.95%，同比减17.91%，净利率0.22%，同比增372.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.81亿元，三费占营收比2.8%，同比减12.29%，每股净资产2.26元，同比增7.47%，每股经营性现金流-0.39元，同比增16.36%，每股收益0.02元，同比增166.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.48%，资本回报率不强。去年的净利率为0.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.41%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达20.83%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达13517.3%）

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