创源股份：10月29日接受机构调研，申万宏源、鹏扬基金等多家机构参与

证券之星消息，2025年10月30日创源股份（300703）发布公告称公司于2025年10月29日接受机构调研，申万宏源魏雨辰、鹏扬基金袁天娇、中金基金方榕佳、华夏财富创张婷、上海卫宁私募基金王兴佳、东方证券王树娟、西部利得林静、建信养老高月、浙商证券陈姗姗、紫金信托魏宁伟、天风证券张彤、平安基金季清斌、国寿安保韩涵、国信证券朱张元、兴业证券储天舒、李天超、摩根士丹利基金潘海洋、创金合信基金梁雪、国泰君安资管张炳炜 范杨、名禹资管刘宝军、国寿养老高媛媛、上海万纳资管杨君弈、汇安基金吴尚伟参与。

具体内容如下：
问：睿特菲的利润率是不是有明显的升？
答：睿特菲2025年前三季度净利润率较 2024年前三季度略有提升。
2.睿特菲业务未来的增长预期，包括规模体量目标及未来两年增速目标？
从睿特菲近几年的业绩趋势看，公司对睿特菲业务有较高期望；从当前表现来看，单 9 月份睿特菲官网收入已超过亚马逊收入，说明其在美国运动健身垂类的品牌效应显著提升；今年 5 月下旬睿特菲启动 TikTok 运营，现已跃居平台 Hardline大类 TOP 3 商家，并登顶力量训练器械品类第一。今年德国亚马逊站已开通，明年将启动欧洲市场销售，这些都是未来增长的重要因素，整体对其未来增长持乐观态度。
3.睿特菲在官网和 TikTok 渠道拓展上取得亮眼成绩的核心动作是什么？是新招运营团队还是原有团队擅长该领域？
睿特菲团队人员情况比较稳定。睿特菲并非公司近年新增业务，睿特菲成立于 2014 年，2015 年起专注运动健身板块，至今已有十年深耕经验；核心团队成员任职年限多在四五年以上，在产品设计、电商运营、市场推广等领域积累了丰富经验；团队通过每月自检复盘，不断弥补不足、提升能力，产品设计始终围绕客户需求，邀请网红达人测试新品并收集反馈，持续迭代升级；此外，睿特菲从 2022 年开始实施股权激励，大部分核心团队成员为股东，工作积极性高，推动业务持续向好。
4.睿特菲产品结构是否存在价格带上行趋势，高附加值单品（如龙门架）占比是否提升？
受关税加征影响，睿特菲产品价格略微上调；产品价格跨度较大，从几百美金到几千美金不等。睿特菲定位“小面积健身房解决方案服务商”，以龙门架为基础，可根据客户需求搭配不同配置，满足从基础到中高级的健身需求；目前产品可通过多种变化实现不同锻炼效果，适配不同消费层级的需求。
5.睿特菲除美国市场外，下一个重点发展市场是否为德国？
睿特菲并非仅聚焦德国单一市场，而是以德国亚马逊站为基点，拓展整个欧洲市场，通过该站点覆盖欧洲区域的销售需求。
6.？文创产品出口代工业务应对关税的措施及当前在手订单情况？
文创产品出口业务自公司成立以来便持续发展，客户群体稳定。公司不仅为客户提供供应链服务，更提供优质的设计服务，今年前三季度，该业务板块营收与去年同期基本持平，展现出良好的市场韧性。关税政策出台后，公司快速在越南建厂，今年已完成北部公司筹建，工厂正为后续生产作积极的准备，计划明年年初启动生产；南部工厂持续扩大产线，2025 年上半年越南公司的营收较去年同期增长约 63%，随着越南北部的生产投入，越南生产基地可以承接客户更多需求。
7.文创出口代工业务在北美市场之外的拓展规划？
公司一直尝试开拓非美市场的销售，但当前欧洲经济环境较差；美国市场仍是优质市场，公司会持续稳固美国市场，同时积极开拓非美市场，比如公司已在英国、澳大利亚等地设立 ofiice；公司在客户端具备供应链品牌影响力（Cre8），将通过提供更贴近的服务、提升客户体验，进一步提升营收规模。
8.越南基地是否可能完全承接国内订单，还是会保留部分国内出货？
国内仍会保留部分出货，目前东南亚整体的供应链尚未完全成熟，公司全球化供应链体系仍在搭建提升中，部分产品需国内生产配合。
9.国内 IP 文创业务的进展及未来规划？
公司前期已公布参与黑蚁资本的基金投资，黑蚁资本在新消费领域具备丰富经验，未来可能基于其能力和资源开展合作；同时，公司与天络行、酷乐潮玩等上下游企业开展业务合作，推进国内文创产品及销售渠道的开拓，整体围绕这一方向布局国内 IP 文创业务。
10.公司未来是否可能获取更多 IP 合作，合作方向主要集中在哪些方面？
公司 IP 对接工作一直在持续推进，包括和天络行开展更深层次的战略合作，打通消费者生态；除与天络行的合作外，公司也在自主寻找合适的 IP 进行布局。
11.与天络行的合作是否集中在其已有 IP（如加菲猫），还是会共同获取新 IP？
目前通过天络行已有的 IP 合作。天络行在 IP 获取方面具备专业性，由他们自主获取新的 IP，如有适合公司的 IP再与其展开合作；公司从其他渠道自主获取新 IP 时，也会邀请天络行从专业角度评估该 IP 本身是否值得获取，判断适合的产品品类，借助其专业能力进行筛选。
12.国内文创业务团队的人数规模、协作方式及未来团队建设计划？
公司研究院原本定位为集团整体服务，现基于市场需求，目前更多重心投向国内文创市场开拓，研究院现有将近 40人，整体国内文创团队规模接近 100 人；团队分工方面，产品研究院包含各类设计、I 相关人员，品牌运营部门负责恋屿、TDP、TT、锦福等 4 个品牌的同步运营，不同人员对应不同品牌小组；未来团队建设将围绕国内文创市场开拓需求，持续优化人员配置、提升团队专业能力。
13.公司在国内 IP 文创、出口代工文创、睿特菲（健身器材跨境电商）三大业务板块的资源投入及战略规划？
出口文创业务将稳扎稳打，持续稳健提升市场份额；睿特菲的运动健身业务是公司重点看好的板块，给予较高期望，目前其团队规模已接近 130 人，资金、人员配置充足，采用独立运营模式，通过 OKR 管理方式不断提升营收和运营水平；目前公司将更多资源重心放在国内文创市场开拓上，希望通过外部合作、资源整合及内部核心团队的组建等方式，打开国内市场。

创源股份（300703）主营业务：集研发设计、生产、销售全套供应链为一体,主营六大类产品:时尚文具、手工益智、社交情感、运动健身、生活家居及其他。

创源股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入16.02亿元，同比上升15.63%；归母净利润7965.45万元，同比上升33.44%；扣非净利润7548.06万元，同比上升34.46%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6.05亿元，同比上升9.34%；单季度归母净利润2986.29万元，同比上升34.24%；单季度扣非净利润2850.74万元，同比上升31.05%；负债率50.61%，投资收益6.0万元，财务费用461.41万元，毛利率34.13%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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