唯捷创芯：10月28日召开分析师会议，ArtIvet Cap、诚朴资产等多家机构参与

来源：证星公司调研

2025-10-30 17:11:34

证券之星消息，2025年10月30日唯捷创芯（688153）发布公告称公司于2025年10月28日召开分析师会议，ArtIvet Cap、诚朴资产、创富兆业、德晟百川私募基金、德若私募基金、第一上海证券、东海证券、东吴证券、笃熙禀泰私募基金、冯源私募基金、高盛亚洲、Bright Valley、耕霁投资、广发证券、国海证券、国盛证券、国信证券、果行育德、瀚伦私募基金、禾升投资、和谐汇一资产、恒信华业股权投资基金、IGWT Investment、鸿运私募基金、花旗環球金融、华安资产、华杉瑞联基金、华泰保兴基金、华泰金控(香港)、华泰证券、华西证券、华夏基金、汇丰前海证券、UbS Group Ag.、建银国际证券、江海证券、江岳私募基金、金泰富资本、君义振华、凯玄资本、老虎寰投咨询、聆泽私募基金、鲁信国际、敏富投资、百嘉基金、明辉投资、摩根大通证券、摩根士丹利基金、摩根士丹利银行、诺昌投资、前海汇杰达理资本、青岛城投创投、瑞银证券、睿光私募基金、睿胜私募基金、宝盈基金、山西证券、上海集成电路产业投资基金、尚诚资产、神农投资、盛宇投资、顺领资产、太平基金、泰德圣私募基金、探针创投、涛璞私募基金、彼得明奇私募基金、闻天私募证券投资基金、禧弘私募基金、鑫垣私募基金、行知创投、玄卜投资、野村东方国际证券、易知投资、益和源资产、逸原达投资、英轩捷信投资、财通证券、赢舟资产、永鑫方舟股权投资、圆信永丰基金、远海私募基金、粤港澳大湾区科技创新产业投资基金、招银国际、招银国际环球市场、昭云投资、正圆私募基金、中国银河证券、丞毅投资、中汇金投资、中金公司、中信建投证券、中信期货、中信证券、朱雀基金参与。

具体内容如下：

　　一、公司情况介绍
　　2025年第三季度，公司实现营业收入5.73亿元，同比增长36.28%，环比增长19.80%；归属于上市公司股东的净利润为1,803.12万元，同比转负为正，增加6,142.17万元，环比增长107.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,283.33万元，同比转负为正，增加6,152.36万元，环比增长460.53%；公司整体毛利率为27.86%，同比增加6.48个百分点。
　　2025年1-9月，公司实现营业收入15.59亿元，同比增长4.53%；归属于上市公司股东的净利润为859.76万元，同比转负为正，增加4,071.95万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-759.20万元，同比增加5,272.82万元。公司整体毛利率为25.76%，同比增加1.25个百分点。　　二、交流的主要问题及回复问：Wi-Fi业务未来三年体量与增长预期。
答：2025年，公司Wi-Fi产品在营收规模及毛利贡献方面表现突出。其中，Wi-Fi 7模组营收占比已超越Wi-Fi 6，成为驱动公司业绩增长的重要力量之一。目前，公司Wi-Fi产品客户覆盖与应用领域持续拓宽，营收结构呈现多元分布态势手机领域贡献约50%营收，路由器领域占比约30%，无人机及其他新兴端侧领域占比约20%。受益于I端侧技术的持续发展，预计未来三年Wi-Fi 7业务将实现良好增长态势，在此过程中，公司端侧客户分布结构预计将进一步丰富，相关营收占比有望实现显著提升，从而推动Wi-Fi业务整体持续稳健发展。

问：Wi-Fi产品毛利率预期。
答：公司预期Wi-Fi产品能够保持良好的毛利率水平，主要依托三方面支撑一是产品竞争力优势，公司Wi-Fi产品在产品定义、性能及可靠性等方面获客户高度认可。具体来看，在手机领域，今年秋季发布的新机型中，公司Wi-Fi 7产品获得了大量项目，不仅在联发科平台进展顺利，在高通平台也取得突破；在路由器领域，公司已成功进入多家头部客户供应链，项目数量与市场份额持续提升。二是定制化服务能力，公司针对手机、路由器及无人机、移动麦克风、I眼镜等新兴端侧领域，提供定制化或半定制化开发服务，满足客户差异化需求。三是规模与供应链优势，依托公司在射频前端领域的整体规模优势，实现供应链管理等资源的协同复用，从而有效控制成本、提升运营效率。

问：公司的核心策略与产品进展。
答：公司主营业务的核心策略是，致力于为客户提供更高性能、更具性价比的产品，重点聚焦品牌旗舰机型及L-PMiD等高集成度模组，并持续加大研发与投入力度。
在产品进展方面，公司最新一代Phase 7LE Plus模组实现重要突破，成为国内首家通过联发科天玑9500平台参考设计验证的L-PMiD产品，搭载该模组的旗舰手机已于本月正式上市。同时，Phase 8L模组已进入国内多家大客户供应链并实现量产出货，预计2025年第四季度及2026年将为公司营收增长带来积极贡献。

问：公司技术布局与未来展望。
答：未来技术与产品布局上，公司将继续深化与平台厂商的合作，开发下一代更先进的L-PMiD产品。区别于现有Phase 7LE Plus、Phase 8L方案，该产品将从架构层面进行创新性设计，预计于2027年推出，届时有望与国外厂商同步发布最新代产品，进一步提升公司在高端市场的竞争力。
基于上述业务基础与布局，2026年，在现有产品持续放量的支撑下，公司主营业务预计实现稳步增长；2027年，随着下一代L-PMiD产品的推出，及I在手机及端侧领域的广泛应用带来的需求升级，公司对相关业务实现大幅增长具有充足信心，业绩表现亦有望显著提升。

问：车规产品情况。
答：2025年上半年，公司车规产品线营收已超2,000万元人民币，当前收入主要来源于2022年、2023年所获项目的陆续交付。
公司对车规级产品未来实现大幅增长具备信心，核心驱动因素包括三方面一是竞争优势显著，公司系目前国内唯一一家拥有全套车规级5G射频产品的企业；二是客户基础牢固，通过持续推动产品上量，已在客户端建立良好口碑；三是生态合作深化，公司正努力进入联发科下一代车载平台参考设计，目前相关验证调试工作进展顺利。
随着汽车产业国产化进程加快，以及5G模块在智能网联汽车中渗透率持续提升，车规业务未来成长空间广阔。此外，公司Wi-Fi产品已通过车规验证，开始导入车载领域，并实现量产销售，进一步丰富了车规产品线布局，为业务增长提供多元支撑。

问：未来在端侧设备中，Wi-Fi的应用场景和市场需求如何？
答：目前，Wi-Fi在端侧领域的应用呈现持续拓宽趋势一方面，部分原仅采用蓝牙连接的设备，因Wi-Fi在多设备连接、信号稳定性、传输速度等方面的独特优势，正逐步切换为“Wi-Fi+蓝牙”或“Wi-Fi”连接模式；另一方面，越来越多此前对Wi-Fi性能要求较低、无需单独加装Wi-Fi FEM的产品，也开始引入外置Wi-Fi FEM，推动端侧Wi-Fi FEM市场进入快速发展阶段。
公司非常重视客户的新需求，持续推进Wi-Fi定制化开发及需求落地，第三季度已成功获取多个新项目。在细分行业方面I眼镜领域，当前市场中知名品牌多采用国外厂商的Wi-Fi FEM方案，公司已推出性能媲美国外同类产品的Wi-Fi FEM产品，正处于市场推广与客户试产阶段。预计2026年上半年，搭载公司Wi-Fi FEM产品的知名品牌I眼镜将实现量产上市；机器人领域，公司已围绕桌面机器人、室内陪伴机器人等品类，与相关客户开展产品验证及选型工作。未来随着端侧设备智能化、无线连接需求升级，公司Wi-Fi业务在上述高潜力领域的市场空间将进一步打开，为公司整体业绩增长提供支撑。

问：随着接收端大模组产品量产出货，公司营收结构是否有所改变？
答：目前公司发射端与接收端产品收入占比大致为82，主要原因包括一是发射端产品单机价值量显著高于接收端；二是统计口径上，Wi-Fi产品被归入发射端业务中。
未来收入结构的变化取决于各产品线的发展动态一方面，公司接收端产品线今年进展显著，核心产品L-DiFEM已实现技术突破并量产出货、贡献营收，推动接收端产品矩阵日趋完整，公司对接收端业务增长具备较强信心；另一方面，发射端大模组产品同样拥有较大增长空间。从技术演进看，未来高集成度产品方案或可将接收端纳入整合范围。因此公司更倾向于将蜂窝类产品作为整体业务板块，综合评估其成长性。

问：L-PAMiD国产化率水平。
答：目前L-PMiD国产化率处于持续增长阶段，但整体占比仍处于较低水平。

问：韩国客户进展。
答：自2024年9月正式供货以来，公司持续为其提供发射端与接收端多款产品，主要包括MMMB P、接收端模组等，2025年该合作为公司带来了显著的营收贡献。
为进一步深化合作、拓展业务空间，公司当前正积极开展更高集成度模组等产品的推广工作。从2026年增长预期来看，一方面公司预计现有供应产品的出货量将实现进一步提升，持续贡献营收；另一方面，新推进产品的导入进程有望为双方合作新增增长动能，助力合作规模进一步扩大。

唯捷创芯（688153）主营业务：射频前端芯片的研发、设计和销售。

唯捷创芯2025年三季报显示，前三季度公司主营收入15.59亿元，同比上升4.53%；归母净利润859.76万元，同比上升126.77%；扣非净利润-759.2万元，同比上升87.41%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入5.73亿元，同比上升36.28%；单季度归母净利润1803.12万元，同比上升141.56%；单季度扣非净利润1283.33万元，同比上升126.36%；负债率13.79%，投资收益281.08万元，财务费用-3859.78万元，毛利率25.76%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为44.1。

以下是详细的盈利预测信息：