得利斯（002330）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期得利斯（002330）发布2025年三季报。根据财报显示，得利斯增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入23.93亿元，同比上升14.95%，归母净利润540.38万元，同比下降18.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.77亿元，同比上升10.83%，第三季度归母净利润-489.92万元，同比上升34.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.35%，同比减7.2%，净利率0.4%，同比增152.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.66亿元，三费占营收比6.92%，同比减6.38%，每股净资产3.61元，同比减2.96%，每股经营性现金流-0.05元，同比增31.21%，每股收益0.01元，同比减18.27%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-1.47%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.2%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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