美盈森（002303）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期美盈森（002303）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入30.0亿元，同比上升1.92%，归母净利润2.6亿元，同比上升18.93%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.51亿元，同比下降4.04%，第三季度归母净利润8403.12万元，同比上升22.52%。本报告期美盈森公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达419.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.2%，同比减2.0%，净利率8.74%，同比增15.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.91亿元，三费占营收比13.04%，同比减5.04%，每股净资产2.95元，同比减1.75%，每股经营性现金流0.15元，同比减39.37%，每股收益0.17元，同比增18.98%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.17%，历来资本回报率不强。去年的净利率为7.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为1.84%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达419.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.51亿元，每股收益均值在0.23元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的杨金金，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为87.16亿元，已累计从业5年177天。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司国内业务与海外业务近期的发展情况？
答：国内业务是公司持续健康发展的基础，我们的目标是争取国内业务保持稳健发展，这是公司的重要战略。同时，海外业绩的增长也是公司当前的一项重要经营目标，我们的海外布局会根据客户需求增加海外产能配套。目前看，海外业务增长较快，主要是因为产业转移、海外竞争格局、公司的综合竞争能力及海外产能布局等因素。

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