东北证券：维持波司登(03998.HK)“买入”评级 净利润增速高于收入增速指引

东北证券发布研报称，维持波司登(03998.HK)“买入”评级，预计FY2026—FY2028年实现营业收入同比增长10.1%/10.4%/10.5%至285.1/314.6/347.7亿元;归母净利润同比增长11.7%/12.4%/11.8%至39.2/44.1/49.3亿元，对应估值13/12/11倍。公司在产品端同国际知名设计师合作、增加功能性面料使用以强化产品力;渠道端推动分店态运营、门店升级强化单店运营。推进雪中飞及冰洁品牌升级变革，布局大众高性价比市场。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为5.66港元。招商证券最新一份研报给予波司登强烈推荐评级。

机构评级详情见下表：

波司登港股市值569.05亿港元，在服装家纺行业中排名第3。主要指标见下表：

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