华鑫证券：给予聚光科技买入评级

华鑫证券有限责任公司胡博新,俞家宁近期对聚光科技进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：业绩短期承压，高端科学仪器国产替代趋势不改》，给予聚光科技买入评级。

　　聚光科技(300203)

　　投资要点

　　收入小幅下降，业绩短期承压

　　2025年上半年，公司实现营业收入12.95亿元，同比下降8.23%；归母净利润-0.51亿元，同比下降210.86%。分板块看，仪器及耗材实现收入8.96亿元，同比下降7.39%；运营服务实现收入2.13亿元，同比下降11.83%；环境治理及工程实现收入1.35亿元，同比下降2.3%。

　　战略聚焦科研仪器主业，高端仪器领域有望持续突破

　　2025年上半年，公司打造“精品”战略为核心的高质量转型升级，集中资源发展高端分析仪器及核心配套业务，聚焦科学仪器、工业分析仪器、“双碳”检测等核心仪器业务，并适当收缩长期布局、暂时不能实现盈利的业务。公司在停止签订PPP新合同的基础上，根据各个项目的具体情况，差异化控制已签订的此类项目的推进，并组织专门人员处置剥离部分PPP项目。公司聚焦高端分析仪器，强化核心业务布局，盈利能力有望持续提升。

　　回购股份用于股权激励，彰显发展信心

　　8月20日，公司公告拟使用自有资金1-1.5亿以不超过29.5元/股的价格回购公司股份，回购将用于未来实施股权激励计划或员工持股计划。本次回购彰显了公司对于未来发展的信心，同时也有助于激发员工积极性。

　　盈利预测

　　预测公司2025-2027年收入分别为41.01、46.83、52.10亿元，EPS分别为0.71、0.93、1.18，当前股价对应PE分别为25.3、19.2、15.1倍.公司聚焦高端科学仪器等核心仪器业务，产品与技术储备丰富，国产替代空间广阔，维持“买入”投资评级。

　　风险提示

　　行业竞争加剧、市场拓展低于预期、商誉减值风险、PPP项目回款不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为58.4%，其预测2025年度归属净利润为盈利2.63亿，根据现价换算的预测PE为30.05。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为27.48。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。