大摩：料泡泡玛特(09992.HK)增产可令客户基数扩大影响正面 维持“增持”评级 目标价382港元

摩根士丹利发布研报称，泡泡玛特(09992.HK)未来几个月将迎来多个消费旺季，包括内地的国庆及西方的万圣节、感恩节和圣诞节。基于热门产品库存充足、新品推出及门店扩张，该行预期销售势头将持续。针对泡泡玛特(第三季，该行预期销售将同比增长逾180%，相比次季为235%。该行维持泡泡玛特目标价382港元(相当于预测2025年至2027年市盈率各42倍、32倍及26倍)及“增持”评级，并列为行业首选。

截至2025年9月18日收盘，泡泡玛特(09992.HK)报收于267.2港元，上涨4.62%，成交量2305.55万股，成交额60.74亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有38家投行给出买入评级，近90天的目标均价为351.17港元。华泰证券最新一份研报给予泡泡玛特买入评级，目标价396港元。

机构评级详情见下表：

泡泡玛特港股市值3443.31亿港元，在文化传媒行业中排名第1。主要指标见下表：

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