飞南资源（301500）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期飞南资源（301500）发布2025年中报。根据财报显示，飞南资源营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入65.43亿元，同比上升18.14%，归母净利润1.59亿元，同比上升90.39%。按单季度数据看，第二季度营业总收入35.0亿元，同比上升7.6%，第二季度归母净利润1.54亿元，同比下降2.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.54%，同比减12.17%，净利率2.7%，同比增64.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.29亿元，三费占营收比3.5%，同比增4.26%，每股净资产11.54元，同比增3.28%，每股经营性现金流0.06元，同比减93.62%，每股收益0.4元，同比增90.1%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为-57.68%,原因:上年末销售金川产品于本期回款。
2. 存货变动幅度为9.22%,原因:产销规模扩大，存货储备增加。
3. 在建工程变动幅度为-38.1%,原因:在建项目转固。
4. 短期借款变动幅度为11.58%,原因:产销规模扩大，融资需求增加。
5. 合同负债变动幅度为174.79%,原因:销售规模扩大，预收货款增加。
6. 所得税费用变动幅度为1126.26%,原因:递延所得税影响。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-93.59%,原因:购置原材料现金流出增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.35%,原因:长期资产购建较上年同期减少。
9. 投资收益变动幅度为65.54%,原因:期货业务产生的投资损失减少。
10. 公允价值变动变动幅度为85.69%,原因:期货业务产生的公允价值变动损失减少。
11. 信用减值损失变动幅度为428.68%,原因:转回应收账款坏账准备。
12. 资产减值损失变动幅度为-1092.85%,原因:计提存货跌价准备。
13. 营业外收入变动幅度为130.52%,原因:收到赔偿收入、合同补偿金。
14. 营业外支出变动幅度为673.36%,原因:设备升级改造，报废资产。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.18%，资本回报率不强。去年的净利率为1.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.97%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.26%、货币资金/流动负债仅为19.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.91%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.25%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达41.96%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达98.39%）

持有飞南资源最多的基金为环境治理LOF，目前规模为2.08亿元，最新净值0.5661（8月22日），较上一交易日上涨0.05%，近一年上涨16.54%。该基金现任基金经理为罗昊。

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