华大九天（301269）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华大九天（301269）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.02亿元，同比上升13.01%，归母净利润306.79万元，同比下降91.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.67亿元，同比上升16.01%，第二季度归母净利润-664.6万元，同比下降122.0%。本报告期华大九天应收账款上升，应收账款同比增幅达31.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率89.12%，同比减2.48%，净利率0.61%，同比减92.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.55亿元，三费占营收比30.95%，同比增18.82%，每股净资产9.27元，同比增4.0%，每股经营性现金流0.45元，同比增4475.6%，每股收益0.01元，同比减91.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.94%，资本回报率不强。去年的净利率为8.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.4%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达416.74%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.24亿元，每股收益均值在0.41元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是银华基金的方建，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为59.61亿元，已累计从业7年59天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有华大九天最多的基金为诺安成长混合，目前规模为184.47亿元，最新净值1.511（8月15日），较上一交易日上涨1.68%，近一年上涨46.98%。该基金现任基金经理为刘慧影。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下收购终止的原因。
答：尊敬的投资者您好！自本次交易事项筹划以来，公司严格按照相关法律法规要求，积极组织相关各方推进本次交易各项工作。然而，交易各方在对本次交易进行协商和谈判后，未能就交易核心条款达成一致。为切实维护公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究及与交易各方友好协商，公司及交易各方终止本次交易，并授权管理层办理本次终止相关事宜。感谢您的关注！
2.请具体介绍一下，是哪些方面没有谈妥，这对以后业务发展有哪些影响？
尊敬的投资者您好！交易各方未能就交易核心条款达成一致。终止本次收购是公司综合权衡后的决策，不会对公司当前的正常经营活动产生不利影响。公司将继续聚焦于自身的核心业务领域，保持业务的稳定发展，并积极寻找其他有利于公司发展的机会。感谢您的关注！
3.刘董，除了芯和外，市场上还有一些优质的未上市 eda企业，如合见工软、芯华章、阿卡思等等，另外概伦也并购了一些境外 eda 企业，请问公司有没有意向推进相关境内外公司的收购？
尊敬的投资者您好！公司上市以来，收购了芯達芯片科技有限公司，投资了上海阿卡思微电子技术有限公司、无锡亚科鸿禹电子有限公司、珠海市睿晶聚源科技有限公司、苏州菲斯力芯软件有限公司等多家企业。同时，公司与专业投资机构共同设立了两只产业基金，持续深化公司在 ED 领域的投资布局。后续公司将进一步加大投资并购力度，若达到披露标准，公司将根据相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
4.请问公司未来是否还会推进类似的资产重组？短期内有无重启计划？
尊敬的投资者您好！根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关规定，公司承诺自终止公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组事项。公司将坚持自主研发、合作开发和并购整合相结合的模式加速全流程布局。感谢您的关注！
5.2025 年上半年业绩如何？
尊敬的投资者您好！公司在深圳证券交易所预约《2025年半年度报告》披露日期为 2025年 8月 29日，2025 年上半年业绩情况敬请您留意后续信息。感谢您的关注！
6.公司对股价的波动有什么看法？公司拟采取什么措施稳定股价？
尊敬的投资者您好！公司始终关注股价波动情况，但股价受多种因素综合影响，包括宏观经济环境、行业发展趋势、公司业绩以及市场情绪等。公司将持续努力做好经营管理，提升公司内在价值，为股东创造长期价值。感谢您的关注！ 7.除了芯和半导体，还有没有其他潜在收购的 E
D 公司？
尊敬的投资者您好！目前国内 ED 企业有一百余家，其中部分企业在特定细分领域具备一定的技术优势。公司将采取自主研发、合作开发和并购整合相结合的模式加速全流程布局。感谢您的关注！
8.宋董秘，有报道大基金三期将聚焦 eda 和光刻机，加大重点投资，希望公司能抓住机遇，引入具有实力的战略投资者。
尊敬的投资者您好！公司高度重视战略合作与产业资源整合，已在并购整合及产业投资方面积极布局。公司将持续关注行业政策导向，积极探索业务合作机会。感谢您的关注与建议！
9.问下公司董事长，公司和囯外先进 E
D 企业还有那些差距？公司未来的并购同类企业的战略是什么？公司有没有规划何时追上国外 ED 企业的技术水平？
尊敬的投资者您好！公司拥有模拟电路设计、存储电路设计、射频电路设计、平板显示电路设计等多个 ED全流程工具系统，可以实现相关领域对国外产品的全面替代，但在数字设计和晶圆制造领域还未实现全面覆盖。公司以全面支撑我国集成电路产业链为主要目标，围绕关键核心工具开展技术攻关、技术引进、应用迭代等工作，填补 ED产业链短板缺项，提升产品成熟度和竞争力，致力于构建全领域全流程 ED工具链，全面支撑集成电路设计、制造、封测产业链建设，系统解决产业受制于人的问题，为我国集成电路产业持续健康发展提供支撑和保障，致力于成为全领域、全流程、全球领先的 ED世界一流企业。感谢您的关注！
10.刘董并宋董秘，最后再发自肺腑地给你们董事会和管理层提 4条建议①既要想方设法提升经营业绩，又要想方设法提振股价；②既要关注行业趋势，又要关注 K 线走势；③既要服务干百客户，又要服务数万股东；④既要不负党和国家对E
D 自主可控期望，又要不负广大投资者期待！
尊敬的投资者您好，诚挚感谢您的宝贵建议！公司高度重视投资者关系管理工作，通过多种渠道与投资者进行沟通交流。公司坚持以投资者为本，在扎实自身发展根基的同时，牢固树立报股东意识，重视对投资者的合理、稳定投资报。公司将持续优化经营，提升公司价值，争取以长期、稳定、优良的业绩报股东，不负广大投资者期待。感谢您的关注！

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