雪峰科技（603227）2025年中报简析：净利润减40.64%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期雪峰科技（603227）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.79亿元，同比下降4.96%，归母净利润2.33亿元，同比下降40.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.55亿元，同比下降5.11%，第二季度归母净利润1.67亿元，同比下降37.19%。本报告期雪峰科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达166.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.75%，同比减22.01%，净利率10.24%，同比减32.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.63亿元，三费占营收比6.08%，同比减0.76%，每股净资产4.6元，同比增6.42%，每股经营性现金流0.09元，同比减79.67%，每股收益0.22元，同比减40.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-30.84%,原因:本报告期支付现金股利21,433.85万元。
2. 合同资产变动幅度为67.17%,原因:报告期末工程已完工未结算增加。
3. 预付款项变动幅度为31.81%,原因:预付采购款增加。
4. 其他应收款变动幅度为37.84%,原因:子公司雪峰爆破增加应收保证金款2,000万元。
5. 其他流动资产变动幅度为75.82%,原因:本期增加结构性存款、大额存单1亿元。
6. 在建工程变动幅度为144.4%,原因:临时设施较期初增加1,188万元，电子雷管自动化装配生产线及配套脚线生产线研发项目较期初增加866万元。
7. 其他非流动资产变动幅度为65.75%,原因:预付长期资产购置款增加2,093万元。
8. 短期借款变动幅度为48.56%,原因:下属子公司新增借款。
9. 应付票据变动幅度为-82.23%,原因:期末部分票据到期解付。
10. 合同负债变动幅度为38.85%,原因:预收货款增加。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-68.09%,原因:上年末部分薪酬计提未发放。
12. 其他应付款变动幅度为63.24%,原因:应付股利增加5,455万元。
13. 租赁负债变动幅度为40.02%,原因:一年内到期的租赁负债减少93.88万元。
14. 营业收入变动幅度为-4.96%,原因:民爆产品、爆破服务收入较上年同期减少13,699.24万元，减幅11.75%，主要为本年土方挖运项目挖方工程量较上年同期减幅38.90%；化工产品收入较上年同期减少18,719.22万元，减幅13.64%，主要系化工板块主要产品的销售价格与上年同期相比继续下行；商业收入较上年同期增加3,653.47万元，增幅31.20%，主要为本期外购民爆产品增加。
15. 财务费用变动幅度为-75.85%,原因:本期利息支出金额较上年同期减少354.83万元。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.67%,原因:受终端产品市场价格下行影响，销售回款现金流入规模同比收缩；同时，银行承兑汇票解付金额有一定程度增长，叠加天然气采购成本受市场价格上行走势推动，共同导致经营性活动现金流出同比增长。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-282.69%,原因:本报告期购买结构性存款、大额存单业务收回投资收到的现金和投资支付的现金净额较上年同期减少10,337.01万元。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-579.51%,原因:本报告期支付现金股利21,433.85万元，上年同期现金股利支付在2024年7月完成。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.15%，资本回报率强。去年的净利率为12.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.17%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为0.74%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.32%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达166.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.89亿元，每股收益均值在0.64元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。