上海建科（603153）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海建科（603153）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入19.35亿元，同比上升0.6%，归母净利润2375.61万元，同比上升48.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.03亿元，同比上升0.59%，第二季度归母净利润1548.44万元，同比下降4.54%。本报告期上海建科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达517.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.92%，同比增3.68%，净利率1.28%，同比增34.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.73亿元，三费占营收比19.25%，同比增4.78%，每股净资产8.62元，同比增3.54%，每股经营性现金流-1.44元，同比减9.21%，每股收益0.06元，同比增50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.16%,原因:支付奖金、股权收购款。
2. 在建工程变动幅度为30.98%,原因:预付设备款等增加。
3. 短期借款变动幅度为36.33%,原因:子公司短期资金需求增加。
4. 营业收入变动幅度为0.6%,原因:公司进一步加强了业务拓展，主营业务收入实现稳步增长。
5. 营业成本变动幅度为-0.76%,原因:加强成本管控。
6. 销售费用变动幅度为5.7%,原因:公司人工成本增加。
7. 管理费用变动幅度为2.24%,原因:公司人工成本增加。
8. 财务费用变动幅度为78.91%,原因:公司闲置资金理财收益减少带来的利息收入减少。
9. 研发费用变动幅度为15.39%,原因:部分课题项目本期结项，加大科研投入。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-9.21%,原因:职工人数增加及经营规模的扩大带来为职工支付的现金和支付的税费增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-282.27%,原因:一方面系本期未到期赎回的结构性存款增加，另一方面系支付收购子公司股权款。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.72%,原因:上期支付分红款，本期尚未支付。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.88%，资本回报率一般。去年的净利率为8.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.1%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达517.67%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024年公司检测与技术服务收入 13.4亿元，同比增长 11.72%。增速相对较快的原因？
答：检测与技术服务板块内的公司通过积极延伸市场和领域带来营业收入增长，其中检验公司及其子公司、建科院等公司营业收入合计增长超过 1亿元。此外，公司加大区域拓展，收购了四 川省禾力建设工程检测鉴定咨询有限公司，带来营业收入增长 0.40亿元。

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