【机构调研记录】中信证券调研爱乐达、德福科技等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及7月31日披露的机构调研信息，中信证券近期对9家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）爱乐达 （中信证券参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：爱乐达主营业务涵盖数控精密加工、特种工艺处理、部组件装配、成品研发设计四大板块，逐步向成品研发项目延展布局。公司有四个生产场地，其中康强厂区为主要扩展区域。2024年因多种因素影响，毛利率出现较大幅度下降，但2025年一季度已恢复至22%，公司通过拓展客户、降本增效等措施保障稳定利率水平。此外，公司引入新材料技术研发等领域的战略股东，助力公司在新材料、新技术产业领域的战略布局。

2）德福科技 （中信证券股份有限公司参与公司路演活动）
调研纪要：德福科技收购卢森堡铜箔，跻身全球高端IT铜箔头部企业。卢森堡铜箔成立于1960年，是全球唯一的非日系高端IT铜箔龙头厂商，拥有1.68万吨/年产能，核心产品包括HVLP和DTH。2024年营收1.34亿欧元，净利润-37万欧元；2025年Q1营收0.45亿欧元，净利润167万欧元，实现季度性扭亏。德福科技电解铜箔总产能跃升至19.1万吨/年，跻身全球第一，将加快技术资源整合，提升盈利能力。德福科技2024年研发投入1.83亿元，新增17件发明专利，持续深化高频高速、超薄化、功能化技术战略。

3）中望软件 （中信证券股份有限公司参与公司分析师会议）
调研纪要：中望软件认为知识产权纠纷是国际化进程的必经之路，公司强调了对研发流程与知识产权合规管理的重视，以及在全球市场竞争中的地位。面对 Autodesk 的起诉，中望软件将遵照国际法律规则，争取通过协商解决争议，并做好司法程序准备。诉讼期间公司产品的销售不会受法律限制，且公司有信心继续获得客户支持。公司表示没有侵犯第三方知识产权的意愿，并加强了内部控制和知识产权管理。

4）新坐标 （中信证券参与公司特定对象调研&分析师会议&现场参观）
调研纪要：2024年度，公司海外营业收入占公司营业收入43.17%，业绩增长主要来自国内自主品牌客户的开拓。二季度公司经营情况正常，2024年7月公告的股权激励草案中明确了公司2025年的收入及利润考核目标。公司90%以上的客户为汽车厂商，覆盖国内外乘用车、商用车市场。公司为高新技术企业，拥有全产业链技术研发能力，冷成形技术成形精度高、材料利用率高。公司稳健推进客户及市场拓展，提高市场占有率，加大与海外客户沟通交流力度。年降问题是常态化问题，公司通过优化内部管控制度、加强现场管理等方式应对。公司与浙江陀曼智能科技股份有限公司、孙立松先生合作，相关产品处于研发阶段。

5）蓝科高新 （中信证券股份有限公司参与公司分析师会议&现场参观&路演活动）
调研纪要：蓝科高新介绍了其战略定位为科技创新引领、市场需求导向、精益制造支撑，聚焦石油石化装备与新能源装备两大市场，提供产品、工程和服务三类业务。2025年上半年，公司预计营业收入同比增长约20%，归母净利润约2,095.18万元，得益于产品结构优化、市场竞争力增强及运营效率提高。公司在新能源领域深耕光热熔盐储能和氢能制备及储运装置，并购蓝亚检测和中国空分以增强核心竞争力，形成整体解决方案能力。海外市场方面，公司贯彻‘双循环’发展战略，新设沙特、迪拜、摩洛哥分公司，参与多个海外项目。在ESG领域，公司制定《ESG管理办法》，提升ESG战略重视程度，加大清洁能源装备研发投入，优化生产工艺，降低碳排放。

6）佳驰科技 （中信证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：佳驰科技在结构件领域布局YS功能结构件，客户涵盖航空工业集团等，募投项目支持产能扩张。民品业务围绕EMMS领域，布局新一代电波暗室和电磁测控，已中标多个项目，具备测试服务能力。公司已建成国内最大YS功能涂层材料生产基地，产能满足当前及未来需求。公司坚持技术为本、客户为先，加大研发投入，确保技术领先，承接多项科研项目，获多项重大成果奖项。

7）维力医疗 （中信证券参与公司业绩说明会(电话会议)）
调研纪要：维力医疗机构介绍了2025年半年度主要经营情况。海外工厂生产成本略高于国内，但因客户运费和仓储费节约，预计毛利率不变。泌尿外科产品毛利率超70%，国内品牌效应显现，进口替代及海外市场拓展推动收入增长。2023年以来，公司加大了泌外产品的出海力度，取得明显成效，近2年泌外产品外销收入持续高速增长。公司产能集中在5个城市，正建印尼和墨西哥工厂以应对地缘政治风险，提升自动化水平。

8）山高环能 （中信证券参与公司特定对象调研&现场交流）
调研纪要：山高环能上半年业绩大幅改善，主要得益于UCO价格上涨、产能利用率提高及成本压降。公司认为UCO价格有望维持高位，因需求增加而供给稳定。未来公司将继续聚焦主业，扩大餐厨垃圾项目产能规模，考虑延伸油脂产业链。公司拥有特许经营模式、收运网络、数字化平台和技术优势，订单充裕，以国内客户为主，部分销往海外。二季度业绩环比下滑，因二三季度为业绩淡季，但固废板块业绩改善明显。公司计划将餐厨垃圾项目产能提升至8000-10000吨/日，未分配利润为负，暂不具备现金分红条件。国内生物航煤需求将迈上新台阶，政策支持显著。面对竞争，公司将提高项目运营管理水平，吸收优质项目，巩固产能优势。

9）晶科能源 （中信证券参与公司路演活动）
调研纪要：晶科能源表示，要解决光伏行业内卷式竞争需严控新增产能，引导价格归理性，推动前沿技术创新。公司高功率产品改造进展顺利，640W以上产品今年三季度已部分交付，明年大部分订单将切换为640W以上产品。公司预计明年TOPCon产能功率将达670W，未来2-3年有望实现680-700W，电池量产效率提升至28%以上。下半年全球光伏市场需求稳健，中国市场需求回归正常，海外新兴市场快速增长，组件价格趋稳。公司三季度排产整体环比保持稳定，得益于印太和中东非等新兴市场的快速增长。

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