苏试试验（300416）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏试试验（300416）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.91亿元，同比上升8.09%，归母净利润1.17亿元，同比上升14.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.61亿元，同比上升18.39%，第二季度归母净利润7637.24万元，同比上升26.14%。本报告期苏试试验公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达605.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率41.88%，同比减7.01%，净利率13.51%，同比增2.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.02亿元，三费占营收比20.39%，同比减6.99%，每股净资产5.16元，同比增2.7%，每股经营性现金流0.19元，同比增29.32%，每股收益0.23元，同比增14.16%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期借款变动幅度为122.69%,原因:报告期新增并购贷。
2. 应付票据变动幅度为96.43%,原因:以银行承兑结算的票据增加。
3. 应付职工薪酬变动幅度为-35.03%,原因:上期应付职工薪酬本报告期支付。
4. 应交税费变动幅度为-42.96%,原因:上期应缴税费本报告期支付。
5. 其他应付款变动幅度为-32.36%,原因:上期代理业务款项在本期支付。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为39.54%,原因:一年内到期的长期借款增加。
7. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:前期回购股票在本期实施股份授予。
8. 其他综合收益变动幅度为4076.17%,原因:本报告期其他权益工具价值变动以及外币报表折算差额。
9. 少数股东权益变动幅度为-42.05%,原因:收购少数股东股权。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-65.77%,原因:收购少数股东股权支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.05%，历来资本回报率一般。去年的净利率为13.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.91%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.59%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达605.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.1亿元，每股收益均值在0.61元。

持有苏试试验最多的基金为天弘通利混合A，目前规模为7.75亿元，最新净值2.436（7月30日），较上一交易日上涨0.45%，近一年上涨29.96%。该基金现任基金经理为金梦 姜晓丽。

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