艾德生物（300685）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期艾德生物（300685）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.79亿元，同比上升6.69%，归母净利润1.89亿元，同比上升31.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.07亿元，同比下降0.8%，第二季度归母净利润9856.56万元，同比上升23.74%。本报告期艾德生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达234.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率84.0%，同比减1.35%，净利率32.63%，同比增23.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.69亿元，三费占营收比29.1%，同比减18.61%，每股净资产4.82元，同比增8.83%，每股经营性现金流0.44元，同比增24.78%，每股收益0.48元，同比增33.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为18.73%,原因:理财产品到期收回增加及经营性现金流入增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为-31.13%,原因:理财产品到期收回增加。
3. 财务费用变动幅度为-135.9%,原因:汇兑收益增加。
4. 所得税费用变动幅度为109.18%,原因:利润增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.87%,原因:理财产品赎回减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-73.33%,原因:理财产品赎回减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.55%，资本回报率强。去年的净利率为22.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.7%，投资回报也很好，其中最惨年份2015年的ROIC为8.7%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达234.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.15亿元，每股收益均值在0.8元。

持有艾德生物最多的基金为招商核心优选股票A，目前规模为2.14亿元，最新净值0.8604（7月29日），较上一交易日下跌0.28%，近一年上涨16.7%。该基金现任基金经理为张磊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请问中美关税增加对公司的成本和市场影响？当进口制造和技术受到影响，公司是否有国产替代方案？
答：您好。目前，公司海外市场聚焦在东亚、欧洲及东南亚等市场。公司不存在关键原材料仅有一家进口供应商的情况。基于 PCR和 NGS技术平台的肿瘤伴随诊断产品已实现国产化主导，基于 IHC（免疫组化）技术平台的肿瘤伴随诊断产品有较大的替代进口空间。在 IHC平台上，公司的产品聚焦在肿瘤 ADC药物的 CDx（如 c-Met、HER2、Claudin18.2等），也涵盖了常见肿瘤常规的免疫组化靶标，并有自动化染色仪及自产二抗试剂和配套周边试剂。公司目前已获批Ⅲ类免疫组化产品有 PD-L1\HER2\ER\PR抗体试剂。

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