招商证券国际：首予泡泡玛特(09992.HK)“增持”评级 目标价272港元

招商证券国际发布研报称，首次覆盖泡泡玛特(09992.HK)，给予“增持”评级，随着全球化加速推进，该行认为市场低估其规模潜力，予12个月目标价272港元，基于26年中期40倍P/E，0.9倍PEG，介于新消费品港股公司(如老铺/积木熊/蜜雪冰城分别为0.9x/0.9x/1.1x)与全球IP公司(如孩之宝/万代南梦宫/三丽鸥分别为1.6x/1.9x/3.0x)之间的水平，该行认为该估值合理，预计公司25年收入/净利润将达250/70亿元人民币，较市场预期高出15%。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有33家投行给出买入评级，近90天的目标均价为205.09港元。华泰证券最新一份研报给予泡泡玛特买入评级，目标价300港元。

机构评级详情见下表：

泡泡玛特港股市值3368.1亿港元，在文化传媒行业中排名第1。主要指标见下表：

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