【私募调研记录】清和泉资本调研许继电气

证星私募调研

2025-04-14

根据市场公开信息及4月11日披露的机构调研信息,知名私募清和泉资本近期对1家上市公司进行了调研,相关名单如下:

1)许继电气 (清和泉资本参与公司分析师会议&线上电话会议)
调研纪要:2024年,许继电气基于“调结构、提两效”等经营思路,实现营业收入170.89亿元,净利润11.17亿元,同比增长11.09%。2025年一季度,实现营业收入23.48亿元,净利润2.08亿元。公司收入结构优化,低毛利的新能源及系统集成板块收入下降,高毛利的直流输电板块收入增长。毛利率提升源于产品结构优化和降本增效,期间费用率上升因销售和研发投入增加。公司中标多个国网直流输电项目,南网市场订单增长,研发投入8.80亿元,主要投向海上风电直流送出系统等关键技术。2024年确认收入的特高压项目有陇东-山东等,直流输电板块毛利率下降因产品结构变化,未确认收入项目包括哈密-重庆等。首次采用6.5千伏/4000安IGCT器件的柔直换流阀在云南成功应用,并中标南网220千伏天河棠下柔直背靠背工程。公司设立新型配网公司,强化从需求信息到项目全流程协同,布局配调一体化系统、配微协同等技术。公司落实“一带一路”战略,拓展南美、中东、东南亚、非洲、欧洲市场,推进产品国际化改造和认证。

机构简介:
北京清和泉资本管理有限公司成立于2015年5月,由第一代明星基金经理、前泰达宏利总经理/投资总监刘青山先生创建,核心管理层20年从业经验,均为中国首批基金从业人员。公司受到了主流金融机构及专业评级机构的认可,已获得60余个基金行业重磅奖项。

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