华茂股份（000850）2024年年报简析：净利润增107.41%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华茂股份（000850）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入33.44亿元，同比下降6.21%，归母净利润2.87亿元，同比上升107.41%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.24亿元，同比下降27.7%，第四季度归母净利润1.35亿元，同比上升1497.1%。本报告期华茂股份盈利能力上升，毛利率同比增幅8.75%，净利率同比增幅136.47%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.92亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.91%，同比增8.75%，净利率8.25%，同比增136.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.94亿元，三费占营收比5.81%，同比减2.76%，每股净资产4.7元，同比增1.35%，每股经营性现金流0.26元，同比增62.76%，每股收益0.31元，同比增106.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-29.7%,原因:一是本期提前归还了部分借款；二是本期平均融资成本有所下降。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为62.76%,原因:本期销售商品收回的现金有所增加。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为212.57%,原因:公司本期处置部分股权收回的现金金额较大。
4. 投资活动现金流出小计变动幅度为39.92%,原因:本期对外投资金额较大。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为348.24%,原因:本期处置部分股权收回的现金金额较大。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为32.19%,原因:本期归还的银行借款较多。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1961.46%,原因:本期归还的银行借款较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.98%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额5.63亿元，累计分红总额12.65亿元，分红融资比为2.24。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.92%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达135.68%）

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