牧原股份（002714）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期牧原股份（002714）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入1379.47亿元，同比上升24.43%，归母净利润178.81亿元，同比上升519.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入411.72亿元，同比上升47.61%，第四季度归母净利润74.0亿元，同比上升405.67%。本报告期牧原股份盈利能力上升，毛利率同比增幅512.89%，净利率同比增幅464.91%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利178亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.05%，同比增512.89%，净利率13.72%，同比增464.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计74.03亿元，三费占营收比5.37%，同比减24.82%，每股净资产13.0元，同比增14.94%，每股经营性现金流6.87元，同比增279.68%，每股收益3.3元，同比增517.72%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动现金流入小计变动幅度为23.58%,原因:公司本年生猪销售价格及出栏量较去年增加。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为613.47%,原因:公司本年收回到期理财产品资金。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为66.87%,原因:公司本年使用闲置资金购买理财产品。
4. 筹资活动现金流出小计变动幅度为35.61%,原因:公司本年偿还到期借款增加。
5. 应付账款变动幅度为-23.31%,原因:公司应付货款、工程设备款减少。
6. 其他应付款变动幅度为-24.74%,原因:公司偿还牧原集团借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.27%，资本回报率强。去年的净利率为13.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额165.33亿元，累计分红总额185.78亿元，分红融资比为1.12。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.12%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在187.36亿元，每股收益均值在3.43元。

持有牧原股份最多的基金为汇添富中证主要消费ETF，目前规模为135.21亿元，最新净值0.8234（3月20日），较上一交易日下跌1.32%，近一年下跌5.25%。该基金现任基金经理为过蓓蓓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司当前的降本进展和未来的降本路径？
答：公司在2024年12月达成了年底13元/kg的成本目标，之前提出的600元降本空间已实现一半以上。但当下公司的养殖成绩、管理水平仍有较大进步空间，2025年公司的成本目标是全年平均12元/kg，主要有以下发力点第一是健康管理，过去的这个冬季，公司在非洲猪瘟防控上成效显著，为今年整体生产情况的稳定奠定了基础。公司会持续加大对非瘟、蓝耳病等疾病的防控力度，逐步实现各类疾病的净化；第二是种猪育种，公司致力于构建科学的育种体系，打造种猪选育平台，让猪的生长潜能充分发挥，改善猪肉品质，提升每头猪的盈利水平；第三是营养配方，公司坚持低豆日粮的推广应用，在合成生物领域不断投入，支撑后续饲料成本的下降；第四是智能化应用，当前公司各场线间的成本离散度逐步下降，公司希望通过智能化设备的持续推广应用，提升标准化管理能力，缩小人员能力的差异，以带动整体成本的下降。

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