节能国祯（300388）2024年年报简析：净利润减6.54%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期节能国祯（300388）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入38.37亿元，同比下降7.04%，归母净利润3.67亿元，同比下降6.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.08亿元，同比下降17.93%，第四季度归母净利润1.08亿元，同比下降22.4%。本报告期节能国祯应收账款上升，应收账款同比增幅达36.88%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.24亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.01%，同比增7.53%，净利率10.16%，同比减1.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.67亿元，三费占营收比12.16%，同比减4.86%，每股净资产6.57元，同比增9.5%，每股经营性现金流1.09元，同比增82.53%，每股收益0.54元，同比减6.56%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-24.72%,原因:本期市场拓展费用同比下降。
2. 财务费用变动幅度为-16.14%,原因:本期平均融资成本下降。
3. 研发费用变动幅度为-23.93%,原因:本期在研项目逐步进入结题阶段。
4. 货币资金变动幅度为17.1%,原因:本期末经营活动形成的资金结余。
5. 应收款项变动幅度为36.88%,原因:受到当前地方政策财政支付能力的下降，水务运营业务收费存在一定的滞后。
6. 在建工程变动幅度为623.81%,原因:本期总部研发基地建设项目持续推进，项目投入增加。
7. 短期借款变动幅度为-19.9%,原因:本期优化长短期融资结构。
8. 长期借款变动幅度为8.99%,原因:在建项目投资需要项目贷款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.78%，资本回报率不强。去年的净利率为10.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额17.33亿元，累计分红总额6.34亿元，分红融资比为0.37。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.23%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.83%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达934.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.14亿元，每股收益均值在0.61元。

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