德赛西威（002920）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期德赛西威（002920）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入276.18亿元，同比上升26.06%，归母净利润20.05亿元，同比上升29.62%。按单季度数据看，第四季度营业总收入86.43亿元，同比上升16.21%，第四季度归母净利润5.98亿元，同比上升1.99%。本报告期德赛西威应收账款上升，应收账款同比增幅达33.98%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利21.2亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.88%，同比减0.49%，净利率7.31%，同比增3.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.29亿元，三费占营收比3.36%，同比减0.8%，每股净资产17.38元，同比增21.28%，每股经营性现金流2.69元，同比增30.91%，每股收益3.63元，同比增29.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为20.26%，资本回报率极强。然而去年的净利率为7.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额20.42亿元，累计分红总额15.71亿元，分红融资比为0.77。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.27%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达479.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在27.96亿元，每股收益均值在5.04元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的杨宗昌，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为89.35亿元，已累计从业5年328天。

持有德赛西威最多的基金为易方达供给改革混合，目前规模为45.97亿元，最新净值2.865（3月14日），较上一交易日上涨1.79%，近一年上涨19.83%。该基金现任基金经理为杨宗昌。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司传感器业务情况如何？
答：传感器和T-Box产品是智能驾驶全栈方案的重要组成部分，公司已在相关业务获得市场领先。公司摄像头、T-box产品的供货规模继续提升，已突破主流日系合资品牌，获得新项目定点。毫米波雷达业务获得广汽埃安、一汽红旗等客户的新项目订单。

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