恒鑫生活（301501）新股概览，3月7日开始网上申购

证券之星消息，深市创业板新股恒鑫生活将于3月7日开始网上申购，申购代码为301501，中签号公布日为3月11日。

　　合肥恒鑫生活科技股份有限公司以原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料,研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具。　　经过多年发展,公司自主研发并掌握了PLA等塑料粒子改性技术、淋膜技术、塑型技术,具备根据客户个性化需求提供纸制与塑料餐饮具研发、制造一体化服务的能力,主要产品包括可生物降解的PLA淋膜纸杯/碗、PLA淋膜纸餐盒,PLA杯/盖、PLA餐盒、PLA刀叉勺、PLA吸管,纸杯套等;以及PE淋膜纸杯/碗,PP/PET杯/盖、餐盒,PS杯盖等。　　公司研发、生产与销售的主要产品——可生物降解餐饮具可实现生物降解,为典型的环保、减碳产品,可以助力实现“双碳”目标,符合国家战略方向。报告期内,公司可生物降解产品销售收入占主营业务收入的比例分别为54.39%、52.35%和59.19%。　　公司始终以提升用户体验为理念和目标,主要产品以环保的特性、高端的品质和美观的设计深受国内外客户的青睐,成为瑞幸咖啡、史泰博、亚马逊、喜茶、星巴克、益禾堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡、汉堡王、Coco都可茶饮、古茗、DQ等众多国内外知名企业的纸制与塑料餐饮具提供商。公司主营业务为可降解环保材料、纸容器及配套产品的技术研发、技术服务、制造、销售,货物进出口、包装装潢,其他印刷品印刷。。其产业链上游为原纸和PLA粒子、传统塑料粒子等行业，产业链下游为餐饮行业、大型企业与机构、民用航空、家庭日用消费等纸制与塑料餐饮具需求端。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比重分别为25.86%、36.23%、38.93%、40.20%，集中度逐年提高。

公司主要从事纸制与塑料餐饮具的研发、生产和销售，属于“餐饮具行业”，纸制餐饮具属于“纸和纸板容器制造”，塑料餐饮具属于“塑料制品业”。据中研产业研究院《2024-2029年中国餐具行业发展前景及深度调研分析报告》分析，近年来全球餐具市场持续扩张，其规模从2015年的1365.8亿美元增长至2022年的1887亿美元，亚太地区表现尤为突出，市场份额高达38.56%。作为餐具的生产与消费大国，中国市场规模庞大，2022年，中国餐具市场规模达到2567.1亿元，2023年则略增至2585.3亿元。

目前，纸制与塑料餐饮具行业进入门槛较低，行业集中度低。在中低端产品领域，普遍存在产品同质化严重的情况，导致中低端市场竞争激烈、利润水平较低；在高端产品领域，少量大型企业拥有高端品牌客户、高精度生产技术、大规模生产能力、全方位服务能力，导致高端市场保持较高的毛利率和利润水平。未来，行业内的优势厂商将凭借其长期积累起来的技术优势、产品优势、客户优势、生产优势等，继续扩大其市场份额，行业集中度有提升的趋势。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：家联科技、南王科技、泉舜纸塑、富岭股份

恒鑫生活2024年年报显示，公司主营收入15.94亿元，同比上升11.87%；归母净利润2.2亿元，同比上升2.82%；扣非净利润2.14亿元，同比上升1.2%；负债率43.8%，投资收益-0.36万元，财务费用222.86万元，毛利率26.29%。

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