中科星图（688568）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中科星图（688568）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入32.57亿元，同比上升29.49%，归母净利润3.52亿元，同比上升2.67%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.5亿元，同比上升12.0%，第四季度归母净利润2.06亿元，同比下降13.95%。本报告期中科星图应收账款上升，应收账款同比增幅达54.38%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.82亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率49.59%，同比增2.6%，净利率16.14%，同比减15.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.5亿元，三费占营收比16.87%，同比增20.34%，每股净资产7.07元，同比减27.34%，每股经营性现金流-0.15元，同比减143.76%，每股收益0.65元，同比增3.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为31.53%,原因:公司报告期内业务规模扩大，导致销售人员工资、差旅费及市场费用等增加。
2. 管理费用变动幅度为50.64%,原因:公司报告期内业务规模扩大，导致管理人员工资、办公场地租赁等增加。
3. 财务费用变动幅度为102.53%,原因:公司报告期内利息收入减少及借款利息增加。
4. 研发费用变动幅度为31.07%,原因:公司报告期内加强技术创新、持续增加研发投入，推进星图云系列产品研发。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-164.89%,原因:公司报告期内业务规模扩大导致支付成本费用增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.22%,原因:公司报告期内购买大额存单支付的现金增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为163.88%,原因:公司报告期内借款增加。
8. 交易性金融资产变动幅度为-61.32%,原因:公司转让股权投资及理财产品到期赎回。
9. 应收票据变动幅度为239.49%,原因:报告期内收到的票据增加。
10. 应收款项变动幅度为54.38%,原因:报告期内收入增加。
11. 预付款项变动幅度为93.59%,原因:报告期内在手订单采购付款增加。
12. 存货变动幅度为77.88%,原因:报告期内公司在执行项目增加。
13. 其他流动资产变动幅度为355.6%,原因:报告期内待认证进项税增加及一年以内到期的大额存单增加。
14. 在建工程变动幅度为991.42%,原因:在建工程项目投入增加。
15. 使用权资产变动幅度为175.1%,原因:报告期长期租赁增加。
16. 无形资产变动幅度为33.97%,原因:报告期内公司软件采购增加。
17. 开发支出变动幅度为55.14%,原因:报告期内符合资本化条件的研发项目投入增加。
18. 商誉变动幅度为159.3%,原因:报告期内新增非同一控制下子公司。
19. 长期待摊费用变动幅度为41.87%,原因:报告期内装修费增加。
20. 递延所得税资产变动幅度为92.18%,原因:报告期内会税差异增加。
21. 其他非流动资产变动幅度为94.37%,原因:大额存单增加。
22. 短期借款变动幅度为255.71%,原因:报告期内借款增加。
23. 应付票据变动幅度为204.05%,原因:报告期内通过票据结算款项增加。
24. 应付账款变动幅度为37.65%,原因:报告期内项目增加导致的采购增加。
25. 合同负债变动幅度为156.54%,原因:合同预收款增加。
26. 应付职工薪酬变动幅度为34.7%,原因:报告期内人工成本增加。
27. 一年内到期的非流动负债变动幅度为92.55%,原因:一年内到期的租赁负债增加。
28. 其他流动负债变动幅度为231.75%,原因:已背书未到期商业票据增加。
29. 租赁负债变动幅度为254.12%,原因:报告期长期租赁增加。
30. 营业收入变动幅度为29.49%,原因:公司报告期内充分挖掘客户需求，各细分行业赛道持续加强主营业务市场开拓。
31. 营业成本变动幅度为26.34%,原因:公司报告期内营业收入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.74%，资本回报率一般。去年的净利率为16.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额24.42亿元，累计分红总额2.09亿元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.26%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达783.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.93亿元，每股收益均值在1.27元。

持有中科星图最多的基金为博时军工主题股票A，目前规模为21.64亿元，最新净值1.486（3月3日），较上一交易日下跌0.07%，近一年上涨16.0%。该基金现任基金经理为曾鹏。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍公司在低空方向的布局
答：公司已明确“1+2+N+M”的低空重点布局。即
1打造 1朵星图低空云。基于空天信息十圈层能力，依托数字地球超级计算机算力底座及先进的网格剖分技术，搭建“低空一朵云”，提供可计算、可监测、动态更新数智化安全低空底座，有效支撑低空空域高效、安全和智能化管理。
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