科林电气（603050）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科林电气（603050）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入40.99亿元，同比上升4.98%，归母净利润1.78亿元，同比下降40.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.98亿元，同比下降5.6%，第四季度归母净利润2888.53万元，同比下降75.82%。本报告期科林电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1362.22%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.03亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.64%，同比减8.96%，净利率4.4%，同比减43.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.31亿元，三费占营收比10.52%，同比增9.61%，每股净资产6.11元，同比减12.1%，每股经营性现金流0.36元，同比减80.34%，每股收益0.65元，同比减40.91%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为16.79%,原因:公司加强市场开拓，销售人员数量增加，服务费用增加。
2. 管理费用变动幅度为21.2%,原因:人员增多，办公费和咨询费增加。
3. 研发费用变动幅度为15.55%,原因:公司持续加大研发投入。
4. 财务费用变动幅度为-13.55%,原因:本期偿还部分银行借款导致本期利息支出减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.4%,原因:市场竞争加剧，采购付款相对刚性，收款进度未达预期。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为52.24%,原因:新建厂房资金支出减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-181.43%,原因:本报告期偿还部分银行借款。
8. 货币资金变动幅度为-42.23%,原因:偿还部分银行借款。
9. 应收款项融资变动幅度为-66.45%,原因:报告期末持有的未到期银行承兑汇票增加。
10. 递延所得税资产变动幅度为34.07%,原因:可抵扣暂时性差异增加。
11. 合同负债变动幅度为32.98%,原因:本报告期预收销售合同结算款增加。
12. 应付职工薪酬变动幅度为31.59%,原因:人员规模增长。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为374.65%,原因:报告期一年内到期的长期借款增加。
14. 其他流动负债变动幅度为70.52%,原因:已背书未到期的承兑汇票未终止确认影响。
15. 长期借款变动幅度为-48.75%,原因:报告期内偿还部分银行借款及部分长期借款重分类至其他科。
16. 营业收入变动幅度为4.98%,原因:生产经营稳定，营业收入持续增长。
17. 营业成本变动幅度为7.91%,原因:公司营业收入增加，原材料成本相应增加。
18. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-40.54%,原因:市场竞争加剧，毛利率下降、期间费用及计提资产减值准备增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.88%，资本回报率一般。去年的净利率为4.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额3.43亿元，累计分红总额3.50亿元，分红融资比为1.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.59%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1362.22%）

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