曼恩斯特（301325）2024年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期曼恩斯特（301325）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中曼恩斯特增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入1.83亿元，同比上升21.47%，归母净利润5735.26万元，同比下降14.73%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.83亿元，同比上升21.47%，第一季度归母净利润5735.26万元，同比下降14.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率55.33%，同比减20.91%，净利率27.54%，同比减38.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计3662.59万元，三费占营收比20.0%，同比增124.64%，每股净资产25.2元，同比增271.53%，每股经营性现金流-0.82元，同比减581.42%，每股收益0.48元，同比减36.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量和利润近5年来有过超高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.35%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达197.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.63亿元，每股收益均值在3.86元。

重仓曼恩斯特的前十大基金见下表：

持有曼恩斯特最多的基金为易米低碳经济股票发起A，目前规模为0.46亿元，最新净值0.6244（4月25日），较上一交易日下跌0.4%，近一年下跌35.56%。该基金现任基金经理为程伟庆 孙会东。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请简单介绍公司基本情况，包含主要产品及应用领域？

答：曼恩斯特自成立以来始终专注于涂布技术的研究及应用，通过对涂布产品的材料特性、工艺技术、机械设计、应用场景等要素的深刻理解，以及十多年来持续迭代积累的研发、生产、交付经验，公司已积累较强的涂布技术应用数据库资源，具备领先优势的涂布工程应用能力，在解决客户差异化需求方面，建立了较高的技术壁垒。目前，公司产品主要包含核心部件及智能装备，主要应用场景涵盖锂电、泛半导体、氢能等领域。

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