药石科技（300725）2024年一季报简析：净利润减14.32%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期药石科技（300725）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中药石科技净利润减14.32%，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入3.77亿元，同比下降1.56%，归母净利润4948.54万元，同比下降14.32%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.77亿元，同比下降1.56%，第一季度归母净利润4948.54万元，同比下降14.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.69%，同比减5.62%，净利率13.11%，同比减12.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计6927.8万元，三费占营收比18.35%，同比减15.51%，每股净资产13.77元，同比增5.94%，每股经营性现金流0.28元，同比减26.24%，每股收益0.25元，同比减13.79%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达49.67%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.8%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达229.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.5亿元，每股收益均值在1.25元。

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