建龙微纳（688357）2024年一季报简析：净利润减47.74%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期建龙微纳（688357）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中建龙微纳净利润减47.74%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入1.92亿元，同比下降41.18%，归母净利润3163.89万元，同比下降47.74%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.92亿元，同比下降41.18%，第一季度归母净利润3163.89万元，同比下降47.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率33.27%，同比增5.69%，净利率16.5%，同比减11.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计2297.07万元，三费占营收比11.98%，同比增79.45%，每股净资产20.1元，同比减25.88%，每股经营性现金流-0.35元，同比减145.28%，每股收益0.38元，同比减47.95%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司在建工程较大，可能开启新一轮投产周期。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中营收和利润同比双双下降，分别下降41%与52%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.25%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达113.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.02亿元，每股收益均值在2.43元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为76.34亿元，已累计从业18年61天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓建龙微纳的前十大基金见下表：

持有建龙微纳最多的基金为诺安优选回报混合，目前规模为26.3亿元，最新净值1.509（4月19日），较上一交易日下跌1.05%，近一年下跌19.61%。该基金现任基金经理为杨谷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司产品在外销方面有何种优势？

答：公司坚持执行“国际化战略”，公司在国际市场方面，具有较大优势，首先 公司在泰国建设有泰国建龙生产基地，对公司深入推进欧洲，北美、中东及东南亚地区 的市场开发具有生产及区位优势；同时在国家“一带一路”倡议框架指导下，公司不断 加强与沿线国家合作，共拓新商机，为国际业务发展创造更为广阔的空间，从而拓展公 司产品在国际市场上的占有率。

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