冠城大通（600067）2023年年报简析：净利润减732.13%

据证券之星公开数据整理，近期冠城大通（600067）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中冠城大通净利润减732.13%。截至本报告期末，公司营业总收入97.21亿元，同比下降12.74%，归母净利润-4.45亿元，同比下降732.13%。按单季度数据看，第四季度营业总收入38.94亿元，同比上升85.49%，第四季度归母净利润-3.05亿元，同比下降821.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.29%，同比减29.61%，净利率-4.05%，同比减396.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.1亿元，三费占营收比7.3%，同比增17.1%，每股净资产4.74元，同比减6.3%，每股经营性现金流1.6元，同比增61.18%，每股收益-0.32元，同比减740.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为20.22%,原因:受本期房地产业务销售代理费较上年同期增加影响。
2. 管理费用变动幅度为-4.87%,原因:受本期管理人员薪酬较上年同期减少影响。
3. 研发费用变动幅度为-1.12%,原因:受新能源锂电池业务不再进行研发投入影响。
4. 财务费用变动幅度为-0.73%,原因:受本期利息支出较上年同期减少影响。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为61.18%,原因:受本期房地产业务销售回款较上年同期增加影响。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.0%,原因:受本期冠城大通广场、电解液添加剂业务厂房建设投入较上年同期减少影响。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-20.69%,原因:受本期到期及提前偿还金融机构借款较上年同期增加影响。
8. 应收款项融资变动幅度为50.99%,原因:受电磁线业务期末持有票据较年初增加影响。
9. 预付款项变动幅度为-42.62%,原因:受预付款项开票结算影响。
10. 其他应收款变动幅度为191.72%,原因:受根据终审判决下属公司应收永泰县自然资源和规划局退还樟[2015]拍05号宗地、樟[2015]拍06号宗地已支付的土地出让金及返还双倍定金影响。
11. 投资性房地产变动幅度为81.68%,原因:受本期冠城大通蓝湖庭项目自持物业完工从存货结转至投资性房地产影响。
12. 使用权资产变动幅度为82.65%,原因:受新增设备租赁影响。
13. 租赁负债变动幅度为649.99%,原因:受新增设备租赁影响。
14. 长期应付款变动幅度为225.11%,原因:受本期以融资租赁方式新增融资影响。
15. 预计负债变动幅度为139.03%,原因:受预提新能源锂电池售后服务费影响。
16. 营业收入变动幅度为-12.74%,原因:受上年同期确认土地一级开发收入影响。
17. 营业成本变动幅度为-7.8%,原因:受上年同期确认土地一级开发收入影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击市值。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比市值高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.89%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达102.86%）

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