正海磁材（300224）2023年年报简析：净利润增10.74%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期正海磁材（300224）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中正海磁材净利润增10.74%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入58.74亿元，同比下降7.05%，归母净利润4.48亿元，同比上升10.74%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.47亿元，同比下降29.24%，第四季度归母净利润7987.15万元，同比下降19.33%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5.31亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.09%，同比增25.68%，净利率7.63%，同比增18.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.08亿元，三费占营收比3.54%，同比增58.52%，每股净资产4.35元，同比增9.29%，每股经营性现金流0.87元，同比增208.91%，每股收益0.55元，同比增12.24%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为2583.06%,原因:受可转债利息计提的影响，账面利息支出增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为208.92%,原因:报告期内销售商品收到的现金较购买商品、接受劳务支付的现金增加较大。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.74%,原因:购买银行理财报告期内为净赎回，上年同期为净支付。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-122.59%,原因:本年度偿还短期借款。
5. 货币资金变动幅度为-26.9%,原因:报告期内偿还短期借款。
6. 应收款项变动幅度为-18.78%,原因:报告期内货款回收率上升。
7. 固定资产变动幅度为23.1%,原因:报告期内在建项目陆续转资。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为97.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.32%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达363.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在6.51亿元，每股收益均值在0.79元。

重仓正海磁材的前十大基金见下表：

持有正海磁材最多的基金为前海开源沪港深核心资源混合A，目前规模为3.39亿元，最新净值2.685（3月28日），较上一交易日上涨1.9%，近一年下跌14.98%。该基金现任基金经理为吴国清。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司的产能利用率。

答：公司烟台基地产能利用率持续高位运行，南通基地产能利用率爬坡进展符合公司预期，公司按照在手订单情况有序排产，稳步推进公司产能建设。

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