摩根大通：预计阿里巴巴上季将呈现的积极发展态势 重申“增持”评级

摩根大通发表报告指出，预计阿里巴巴上季将呈现的积极发展态势，包括商品交易额(GMV)增长按季改善，主要由于淘宝和天猫于双十一期间GMV实现强劲的增长；核心客户管理收入(CMR)增长加速，由第三季的2.5%提升至第四季的6%，主要由于去年9月起淘宝向平台卖家收取0.6%的基础软件服务费。淘天集团经调整EBITA恢复正增长(该行料按年升6%)，主要由于增量变现及合理投资。该行重申对阿里的“增持”评级，目标价120港元，并预期阿里去年第四季收入按年增长8%，较市场预期高出1%，相对于第三季按年增长5%，另料经调整纯利按年升14%，较市场预期超出15%。