电子：全球科技业绩快报：Uber 2Q25

（以下内容从海通国际《电子：全球科技业绩快报：Uber 2Q25》研报附件原文摘录）
事件
Uber FY2Q25业绩表现：Uber FY2Q25业绩表现：盈利能力显著增强，营业收入同比大增82%至15亿美元；调整后EBITDA增长35%至21亿美元，对应利润率达4.5%（同比提升60个基点）。实现GAAP净利润14亿美元（含1700万美元股权投资估值调整损失）。现金流表现强劲：经营活动净现金流26亿美元，自由现金流25亿美元；期末无限制现金及等价物储备74亿美元。公司同步宣布新增200亿美元股票回购授权，持续优化资本回报。总行程数（Trips）同比增长18%至33亿次，主要受月活跃平台用户（MAPCs）增长15%及单用户月行程频次提升2%驱动；总订单金额（Gross Bookings）同比增长17%至468亿美元；营收同比增长18%至127亿美元。基本每股收益(BasicEPS)为$0.65，稀释后每股收益(Diluted EPS)为$0.63，均略高于预期。
点评
平台效应持续增强。Uber有效促进用户跨平台（出行+配送）使用，该类用户留存率较单一业务用户高35%，贡献预订量及利润超后者3倍；同时Uber One会员计划持续发力，截至6月末会员数突破3600万（同比+60%），贡献总预订量超40%，成为核心增长支柱。
出行业务增长稳健。本季度出行次数（Trips）连续第四个季度保持19%的同比增长，价格增速放缓主要系保险成本压力缓解所致。平台消费者平均每月6.1次行程，全球活跃司机及配送员人数为880万人次，同比增长20%。Uber持续推动高端（如Comfort、SUV、Black）和低成本（如Moto、Wait&Save）两端市场发展，取得了明显成效。
配送业务持续超预期。本季度配送业务总预订量（Gross Bookings）同比增长20%，配送次数增长17%。杂货与零售（G&R）品类通过商品供给扩充、价格竞争力提升及服务优化实现全方位增强，并依托与Family Dollar、Costco、iFood等头部企业的战略合作与并购整合持续强化区域渗透。
自动驾驶（AV）业务布局稳步推进。Uber持续推进自动驾驶业务扩张，与Waymo、WeRide、Baidu、Lucid、Nuro等多家厂商建立合作，预计未来几个季度将在美国、中东和亚洲增加多个自动驾驶部署地点，进一步提升车辆利用率及市场竞争力
3Q25展望：预计2025年第三季度总预订量（Gross Bookings）将达到482.5亿至497.5亿美元，以固定汇率计算同比增长17%至21%（剔除Trendyol Go收购影响后增速为16%至20%，与上季度一致）盈利能力方面，第三季度调整后EBITDA预计为21.9亿至22.9亿美元，同比增速达30%至36%。全年成本指引维持不变：2025年股票薪酬支出预计17亿至19亿美元，折旧及摊销费用预计6亿至7亿美元。（注：所有预测已包含Trendyol Go收购完成后的业务贡献）
风险
1）需求疲软2）宏观与地缘风险下修3）竞争加剧