电子周跟踪：人工智能高质量发展，把握国产替代和自主可控机会

（以下内容从山西证券《电子周跟踪：人工智能高质量发展，把握国产替代和自主可控机会》研报附件原文摘录）
投资要点
市场整体：本周（2025.4.21-2025.4.25）市场大盘整体上涨，上证指数涨0.56%，深圳成指涨1.38%，创业板指涨1.74%，科创50跌0.40%，申万电子指数涨0.83%，Wind半导体指数跌0.64%。外围市场，费城半导体指数涨10.94%，台湾半导体指数涨3.88%。细分板块中，周涨跌幅前三为消费电子（+3.86%）、其他电子（+2.74%）、元件（+2.43%）。从个股看，涨幅前五为致尚科技（+44.76%）、ST宇顺（+27.66%）、*ST同洲（+27.64%）、汉威科技（+22.97%）和奥比中光-UW（+17.34%）；跌幅前五为惠伦晶体（-21.26%）、思瑞浦（-19.25%）、圣邦股份（-14.86%）、雅创电子（-13.18%）和晶丰明源（-11.22%）。
行业新闻：三星、美光、SK海力士将削减DDR4产量。继三星将于4月起停止1y和1z纳米8GBDDR4生产后，美光公司也已通知客户，将停止为服务器提供传统DDR4内存模块。此外，SK海力士也正在削减其DDR4产量，使其生产份额降至20%。谷歌母公司Alphabet第一季度财报亮眼。营收902.3亿美元，高于预期；剔除合作伙伴分成后为765亿美元，同样高于预期。广告收入668.9亿美元，高于预期。云业务营收同比增长28%，达到122.6亿美元，略低于预期。YouTube广告营收89.3亿美元，略低于预期。净利润345亿美元，同比大涨46%。资本支出172亿美元，高于去年同期和市场预期。预计2025全年资本支出将达750亿美元，用于数据中心等项目建设。习近平在中共中央政治局第二十次集体学习时强调坚持自立自强突出应用导向推动人工智能健康有序发展。中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展。
重要公告：【立讯精密】发布2025年一季报。公司实现总营业收入617.88亿元，同比增长17.90%；实现归母净利润30.44亿元，同比增长23.17%。【芯源微】发布2024年年报。公司实现总营业收入17.54亿元，同比增长2.13%；实现归母净利润2.03亿元，同比减少19.08%。【北方华创】发布2025年一季报。公司实现总营业收入82.06亿元，同比增长37.90%；实现归母净利润15.81亿元，同比增长38.80%。
投资建议
近期全球贸易摩擦加剧，美国关税政策不确定性持续，尤其高科技领域，美国对华芯片出口限制及关键电子元器件加征关税风险升温，加剧电子行情波动。但面对成本上行与供应链重构双重压力，国产替代与自主可控主线更为清晰，结构性机会凸显。与此同时，人工智能技术坚持自立自强、突出应用导向的发展路径，既是对全球技术格局演变的战略回应，更是把握智能时代发展规律的科学抉择，标志着我国人工智能发展从规模扩张转向质量跃升的新阶段。长期建议关注AI芯片、光刻机、先进封装等板块。
风险提示
下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级行业动态