2023年报点评：龙头地位稳固，投资收益较为稳健

（以下内容从中航证券《2023年报点评：龙头地位稳固，投资收益较为稳健》研报附件原文摘录）
中信证券(600030)
公司披露2023年年报
2023年公司实现营业收入600.68亿元（-7.74%），实现归母净利润197.21亿元（-7.49%），扣非后归母净利润193.87亿元（-7.45%），基本每股收益1.30元（-8.45%）。公司2023年ROE为7.81%，较上年同期下降0.86pct。
财富管理业务发展多元化
2023年公司实现经纪业务净收入102.23亿元（-8.47%），其中代理买卖证券业务收入89.20亿元（-13.86%），代销金融产品业务收入16.94亿元（+0.63%）。公司财富管理业务稳步推进，截至2023年末，公司权益和非货币公募基金销售保有规模分别为1469亿元（+3.67%）和1902亿元（+9.75%），其中非货币基金保有规模位居行业第一。公司APP“信e投”客户数量累计达1,420万户，较上年末增长约120万户，托管客户资产规模保持人民币10万亿级，同比增长4%。另一方面，公司设立中信证券企业家办公室（香港）服务品牌，正式推出新加坡财富管理平台，境外财富管理业务深化转型
投行业务稳居行业第
2023年公司实现投行业务净收入62.93亿元（-27.28%）。A股公司主承销项目140单（-15.66%），实现规模2.799.13亿元（-26.15%），市场份额24.50%，稳居行业第一。其中，IPO发行数量34单（-41.38%），承销规模500.33亿元（-66.61%），市场份额14.03%，再融资数量106单（-1.85%），承销规模2.278.80亿元（+0.62%），市场份额29.29%，均排名市场第一。债券承销方面，公司共承销债券4，200只（+18.14%），总承销规模19，099.92亿元（+20.99%），占全市场承销总规模的6.85%，占证券公司承销总规模的14.14%，稳居行业第一。
集合资管规模大幅下滑，资管业务转型稳步推进
2023年公司实现资产管理业务净收入98.49亿元（-9.97%）。截至2023年未公司资管总规模13.884.61亿元（-17.99%），其中集合资管规模大幅下滑40.85%，达到2.977.04亿元，单一和专项资管规模小幅下滑7.96%,9.53%至8,417.15亿元、2,490.42亿元。公司私募资管业务市场份额13.71%，排名行业第一。公募基金方面，公司控股子公司华夏基金实现营业收入73.27亿元（-1.98%），占资管业务收入的46.27%。净利润20.13亿元（-6.95%），盈利能力小幅下滑，但整体管理规模保持稳定（管理资产规模18，235.64亿元，+5.92%）。此外，年内公司资管子公司正式开业，资管业务转型稳步推进
利息净收入快速下滑，两融规模稳居行业前列
2023年公司利息净收入40.29亿元（-30.61%），主要是由于卖出回购和拆入资金利息支出快速增长了60.34%和16.52%。截至2023年末，公司两融业务余额1187.46亿元（+11.00%），市场占比7.19%，位居行业前列
自营业绩稳健
2023年公司自营业务净收入218.47亿元（+23.87%），公司整体投资收益较为稳健，债券投资和股票投资规模各占近35%，整体交易性金融资产规模同比增长17.73%，其中债券和股票均增长20%以上。另一方面，公司行生品规模327.54亿元，小幅下滑9.99%此外，公司作为首批开展科创板股票做市交易业务的券商，做市业务实力位居市场前列
投资建议
公司稳居行业龙头地位，当前资本市场高质量发展改革稳步推进，证监会多次强调建设一流投资银行和投资机构，公司作为龙头央企券商，背靠中信集团，股东实力强劲，自身综合实力稳居行业头部，有望更加受益于政策改革。目前，公司在积极推进财富管理、资管、资本中介等多项业务转型，加强数字化赋能，公司头部地位稳定。我们预测公司2024-2026年基本每股收益分别为1.35元、1.41元、1.49元，每股净资产分别为17.93元、20.02元、20.19元，维持“买入”评级。
风险提示：市场波动风险，基金销售市场竞争加剧