山西证券改革精选灵活配置混合基金最新净值跌幅达2.01％

金融界基金09月07日讯 山西证券改革精选灵活配置混合型证券投资基金（简称：山西证券改革精选灵活配置混合，代码005226）09月04日净值下跌2.01%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3369元，累计净值为1.3369元。

山西证券改革精选灵活配置混合基金成立以来收益33.68%，今年以来收益43.57%，近一月收益-1.36%，近一年收益44.23%，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘俊清，自2018年05月03日管理该基金，任职期内收益36.31%。

李惟愚，自2019年12月25日管理该基金，任职期内收益43.71%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例7.30%）、长春高新（持仓比例6.52%）、恒瑞医药（持仓比例6.26%）、恒生电子（持仓比例5.88%）、爱尔眼科（持仓比例5.59%）、药明康德（持仓比例5.45%）、山西汾酒（持仓比例5.37%）、立讯精密（持仓比例4.51%）、兆易创新（持仓比例4.30%）、中国平安（持仓比例3.97%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，寻找优秀的成长型企业，以相对合适的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的龙头企业，依靠企业自身的成长获取稳健收益。

运作分析：上半年市场先抑后扬，全世界经济先遭受到新冠疫情的重大打击，随后缓慢恢复，市场总体呈现出先跌后涨、缓步上扬的走势。但是在全世界大水漫灌的影响下，板块和个股精彩纷呈，结构性机会层出不穷。由于本轮疫情海外受到影响较大，国内率先平稳度过，所以跟内需相关的消费、医药等板块表现更加突出。整体上看，上证综指上半年下跌2.19%，深成指上半年上涨4.91%，山证改革精选灵活配置基金由于一季度在市场下跌过程中，对消费、医药以及科技板块的龙头企业进行了提前布局，上半年上涨30.37%，显著跑赢市场。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末山证改革精选基金份额净值为1.2349元，本报告期内，基金份额净值增长率为32.61%，同期业绩比较基准收益率为2.35%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望三季度，2020年下半年市场整体为结构性行情为主，由于估值的两极分化严重，且流动性依然十分充裕，所以不排除出现阶段性的低位股估值补涨行情，但是由于无法获得基本面的持续支持，所以我们对于这种行情的持续性保持怀疑。从指数上看，前期风险偏好和估值的整体快速修复已经告一段落，进入中报期后，很多前期炒作的公司将迎来业绩的检验，所以我们认为三季度指数趋势性机会不大，但是中长期看，我们看多2-3年A股的趋势型行情，且依旧看好消费、医药、科技领域的长期核心资产。

操作上，我们对低估值股票也进行了少量的布局，但是我们的风格更加偏向于通过企业自身的持续性成长而非估值的波动获取投资收益，所以这种低估值股票很难成为我们的主力持仓。同时，前期我们的仓位主要集中于消费医药，二季度我们也适度向科技股进行了倾斜，虽然海外疫情相较于国内疫情恢复的慢，科技股的景气度受到的影响可能更大，但是我们依然认为，5G、云计算、半导体等行业的趋势未变，虽然恢复的进度未知，但此刻进入更可跟时间作伴，获取超额收益。因此，我们现在的持仓在消费、医药、科技三个行业分布的更加均衡，我们也坚信，虽然阶段性可能受到市场风格的影响产品需要遭受煎熬，但是长期看我们持有的公司一定能带来相对稳健的收益水平。（点击查看更多基金异动）