基金打新系列专题：公募基金科创版打新收益比较

伴随着2019年7月科创版首批股票的上市，一轮新股上市热潮席卷而来，截至2020年8月17日，已有154只个股登陆科创版，首发募集资金总规模达到了2380亿元。伴随着这股热浪，打新这一话题也重新回到了机构投资者的视线之中。

近期，在7月中芯国际重磅IPO 的带动下，科创版新股上市再次活跃，2020年7月上市的个股数量与规模都超过了2019年7月的首批。

科创版打新对于机构投资者是一笔不小的α：网下配售规则提高了机构投资者获配新股的概率与数量；上市前5日不设涨跌幅限制，已上市的154只新股的首日涨跌幅中位数为130.95%。

越来越多的机构投资者开始参与打新：参与网下配售初步询价的投资者数量从2019年7月的平均每只个股2157家，增加到了2020年8月的平均每只个股5525家，增了一倍有余。于此同时，越发拥挤的网下配售也使得报价参与者的最终获配金额有所下降。

从单只基金的维度对截至2020年8月20日科创版159只个股的网下配售数据进行统计：按主代码，以A 类法人投资者身份参与科创版新股网下配售的公募基金共有2903只；不考虑获配但被锁定6个月的部分股票，获配个股数量最多的一只基金获配143只，获配金额最高的一只基金获配6303万元，上市首日获利最高的一只基金获利9332万元（按新股上市首日涨跌幅估算）；平均每只公募基金获配74.56只个股，平均获配金额1996万元，平均上市首日获利3089万元。

使用在季报、半年报、年报中披露的规模数据，对科创版打新基金收益率增强做估算：打新收益增强与基金规模呈反比；打新获配个股数量最多的20只基金中，规模小于10亿的多只基金做到了10%以上的收益增强；获配金额最高的20只基金中，打新收益增强被规模所稀释，其收益增强不如报价成功率高、规模小的打新基金。

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