防范化解资本市场风险 更好服务实体经济发展

　　2018年，在经济下行压力加大、市场风险渐现、资本市场直接融资规模同比有所下降的背景下，陕西资本市场全年实现直接融资346.18亿元，为陕西经济持续稳定发展提供了有力支持。

　　2019年科创板开闸，陕西大力推进科技企业赴科创板上市，把推进企业上市作为深化金融供给侧结构性改革、推进经济高质量发展的重要抓手。近期，证券时报 “资本市场巡礼”采访团走进陕西，证券时报社社长兼总编辑何伟专访了陕西证监局局长王宏斌。

　　全力推进企业上市

　　培育经济增长新动能

　　何伟：陕西把推进企业上市作为深化金融供给侧结构性改革、推进经济高质量发展的重要抓手，赋予如此强烈的战略意义的原因是什么？

　　王宏斌：近年来，陕西省金融产业快速发展，为经济社会发展发挥了有力的支撑作用，成为重要的支柱产业。但是，从实现“追赶超越”发展、落实“五新”战略任务的要求看，全省金融业发展仍显落后，特别是间接融资与直接融资比例失衡、金融业地域发展失衡、传统金融与新兴金融发展失衡等问题比较突出，亟须进一步深化金融改革，推动金融与实体经济良性互动、共生共荣，为全省经济社会平稳健康发展提供有力支撑。

　　其中，依托多层次资本市场扩大直接融资，特别是推动企业上市，扩大股权融资规模是重中之重。历年来，全省通过资本市场直接融资总额3218.22亿元，特别是近三年直接融资1710.38亿元，占历年融资总额的53.14%，在一定程度上改善了直接融资占比长期较低的现状。

　　在此背景下，省委省政府进一步加大对资本市场的支持力度，适时推出了《推进企业上市三年行动计划》，把“推进企业上市”作为服务全省高质量跨越式发展的重要举措，作为适应“培育新动能、构筑新高地、激发新活力、共建新生活、彰显新形象”的重要手段，下大力气培育更大规模、更高质量的上市公司，补齐上市公司数量与质量的短板，全力培育经济增长新动能。

　　新增上市公司创历年新高

　　何伟：请您介绍一下陕西培育上市后备企业资源行动计划？

　　王宏斌：长期以来，陕西证监局始终坚持监管与服务并重，规范与发展并举，寓监管于服务之中，突出发展主基调，一手抓增量，一手抓存量，着力提高上市公司质量。2016年以来，全省有8家企业分别在沪深交易所发行上市，上市公司由44家增至52家，增幅18.18%。特别是今年已新增4家上市公司，创我省近年来新高。

　　陕西省推出的《推进企业上市三年行动计划》制订了较为详细的工作计划与保障措施，反映了抢抓资本市场改革发展重要机遇的紧迫性，体现出“抓企业上市就是抓产业抓经济”的思想认识。

　　一方面，引导企业不断增强内生动力，在集中精力练好内功的基础上，进一步提高对资本市场的认识，主动加快发行上市步伐，争取尽早进入资本市场；另一方面，要求各部门不断提高服务意识，在股份制改造、辅导备案、中介机构、财政奖补等方面出实招、出硬招，切实将行动计划落到实处、取得实效。

　　经营环境生变

　　上市公司经受严峻考验

　　何伟：在强化监管、防范化解资本市场风险方面，陕西采取了哪些措施？取得了哪些成效？

　　王宏斌：去年以来，随着股票市场波动加剧，企业经营环境日趋复杂多变，个别上市公司相继出现资金链断裂、资金流动性紧张、债券兑付风险以及控股股东股票质押风险等问题，陕西资本市场和上市公司发展均经受了严峻考验。我们始终把“牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”作为一线监管的重中之重，持续深化风险分类监管，优化执法资源分配，多维度排查和研判风险，稳步推动风险揭示和化解。

　　在防范化解股票质押风险方面，压实上市公司控股股东主体责任，督促相关方及时采取补充质押、提前还款、增持等方式避免平仓风险，确保公司经营稳定；积极协调推动地方政府及证券法人机构以市场化手段，参与纾解相关主体流动性风险，稳定市场预期，增强投资者信心。

　　在防范化解债券兑付风险方面，推行公司债券风险排查常态化，督促存在潜在兑付风险的债券发行人提前多渠道融资，或通过处置资产、引入战略投资者、债务重组等方式降低杠杆，推动地方政府协调金融机构适当给予流动性支持，共同妥善化解违约风险。

　　今年以来，已成功化解1只城投债和2只公司债券回售兑付风险，推动发行人按期兑付25.6亿元。下一步，要继续开展风险排查，坚持做到“早识别、早发现、早报告、早处置”，坚决守住不发生突发性、群体性、区域性等重大风险的底线。

　　充分发挥资本市场

　　对实体经济的“输血”作用

　　何伟：陕西将如何利用资本市场进一步加强对民营企业的支持？

　　王宏斌：去年以来，陕西证监局认真贯彻落实习近 平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，引导民营企业利用资本市场加快发展，为全省经济高质量发展注入新动能。

　　一方面，全力推动民营企业发行上市，扩大直接融资规模。坚持以设立科创板并试点注册制为契机，加强民营企业上市培育，重点支持战略新兴产业企业上市融资，促进科技与资本融合。另一方面，积极引导民营控股上市公司积极开展再融资和并购重组，提升盈利能力，推动做大做强。

　　当前，国内外经济金融形势复杂严峻，经济面临下行压力，民营企业规模较小，盈利能力弱，抗风险能力较差。因此，要引导上市公司将发展战略与稳健的财务政策统筹考虑，注重对流动性的管理，及时评估风险，切实补强完善；充分发挥资本市场对实体经济的“输血”作用，引导公司通过增发、配股、发行可转债及公司债等多元融资方式，扩大直接融资规模；推动“政策性”纾困基金尽快完成资金筹集，妥善选择纾困标的，切实化解部分上市公司及其大股东存在的流动性困难。