场内基金与创新产品周报：嘉实元和到期收益值得期待,短期空间可能有限

嘉实元和到期收益值得期待,短期空间可能有限。(1)近期嘉实元和交易价格上扬,折价率也大幅走低,截止本周最后一个交易日其折价率达14.43%。(2)若中国石化销售股份有限公司今年9月能完成上市,2020年9月股权退出,按PE10~14倍测算,若以1月18日价格买入该基金,并考虑50%的固定收益投资,持有到期后嘉实元和基金的累计收益率在2.35%~17.83%之间,年化收益率在1.40%~10.35%之间。(3)测算的持有到期收益率包含了封闭式基金的折价率收敛,而该折价往往只在到期前才快速收敛,短期空间可能有限。

普通FOF和养老FOF回顾:普通FOF基金持续上涨,养老FOF亦小幅收涨。(1)FOF基金持续上涨,其中前海开源裕源与海富通聚优精选涨幅仍领先,分别为1.71%和0.82%。(2)老FOF基金亦小幅收涨,但涨幅有所收窄。其中,泰达宏利泰和养老(FOF)和易方达汇诚养老三年(FOF)表现突出,单周涨幅分别达0.36%和0.27%。(注:FOF净值披露日存差异,收益率计算基于统一的净值披露截止日)u创新产品回顾:股票ETF和油气类LOF普遍上涨,黄金ETF大幅回调。(1)股票ETF:本周股票ETF持续上涨,华夏上证50ETF表现最为活跃,华泰柏瑞沪深300ETF份额增量最高。(2)QDIIETF:

本周易方达恒生H股ETF表现活跃,份额有所缩减。(3)油气类QDII-LOF:油气类QDII-LOF基金净值仍持续上涨,华宝标普油气人民币表现最为活跃。(4)黄金ETF和白银LOF:本周黄金ETF基金继续走弱,微幅反弹,白银LOF基金小幅下跌。(5)债券ETF:

本周债券ETF涨幅有所收窄,长期债券表现占优,份额均不同程度缩减。(6)货币ETF:货币ETF收益分化减小,多数份额仍增加。(7)另类产品:本周鹏华前海价格小幅回升,折价率略有下滑。

海外市场动态:本周ProShares发行了跟踪标普通信行业指数的两只杠杆ETF和两只反向ETF:XCOM2X、UCOM3X、YCOM-2X和SCOM-3X。

基金发行上报动态:本周创新类基金发审上市情况活跃。安信中短利率债债券型证券投资基金(LOF)和银华深证100交易型开放式指数证券投资基金(ETF)申请注册;方正富邦中证500ETF与4只央企结构调整ETF陆续上市,其中博时央企结构调整ETF发行数量领先,达到252.22亿份;建信港股通恒生中国企业ETF与汇安富时中国A50ETF即将上市,发行数量分别达2.36亿份和2.19亿份;华夏养老2045三年A(FOF)与华夏养老2045三年C(FOF)将于2019年1月21日发行,募集期预计持续一个半月左右。

风险提示:本报告结论均基于历史数据客观分析,国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期,存在一定市场风险。光大证券股份有限公司