大摩：料今年香港住宅、中环写字楼及零售销售齐升 较看好住宅市场

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，将香港地产业的行业观点上调至“吸引”，预期三个细分领域，包括香港住宅楼价、中环写字楼租金及香港零售销售，将自2018年以来首次同步实现按年正增长。

在三个板块中，该行最看好住宅楼市，其次为写字楼及零售。选股方面，该行建议增持新鸿基地产(00016)、恒基地产(00012)、长实集团(01113)、恒隆地产(00101)及太古地产(01972)，目标价分别为120港元、36港元、47港元、10.7港元及23港元。

住宅方面，该行认为楼价自2018年下跌30%后，已于2025年见底，预计2026年楼价将上升10%，并于2027年进一步上涨。因政府已于2024年2月撤销针对外籍人士及内地人士购房的印花税，将推动内地客户南下置业。来自内地的移民人数显著增加（疫情后每年达14万人，较2012至2019年间的每年7万人翻倍），带动人口正增长。去年强劲的股市表现（恒指2025年上涨28%）亦提升了市场情绪。

写字楼方面，虽然空置率仍然高企，但该行认为市场将会复苏，预期今年中环写字楼的租金将上升3%，因终端用户对优质写字楼物业的需求提升，主要来自资产管理公司、对冲基金及财富管理机构。近期的大型成交、预租活动、新股市场活跃和成交量增加，均为正面信号。

香港零售销售方面，该行预计今年将按年增长3%，主要受访客量增加所带动。不过，该行忧虑线上零售销售额持续上升，以及深圳较低廉的产品和服务带来的挑战。同时，内地免税销售扩张亦构成潜在压力。