新股消息 | 红人营销龙头天下秀(600556.SH)递表港交所 市场份额连续五年领跑行业

智通财经APP获悉，据港交所1月5日披露，天下秀数字科技(集团)股份有限公司(简称：天下秀)(600556.SH)向港交所主板递交上市申请，Deutsche bank、国泰海通为联席保荐人。

公司简介

招股书显示，天下秀是中国首家营运成熟红人营销解决方案平台的企业。身为以AI、数据及算法能力为驱动的红人营销科技集团，公司致力于通过搭建广告主客户与红人、MCN及主要第三方UGC平台之间的桥梁，成为全球红人营销行业的“超级连接器”，实现跨多个数字渠道的高效协作、营销内容传播及商业变现。

自2009年成立以来，天下秀在发展及完善红人经济生态链方面一直发挥领导作用。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，天下秀以26.1%的市场份额位列中国红人营销解决方案平台行业首位，并已连续五年维持行业最大市场份额。按2024年收入计，公司亦以16.5%的市场份额位列全球红人营销解决方案平台行业首位，大幅领先其他竞争对手。

天下秀在两个业务分部下营运，即红人营销解决方案平台业务及红人经济生态链创新业务。公司的红人营销解决方案平台业务是主要收入来源，通过公司主要的专有平台WEIQ，为广告主客户提供红人营销解决方案，将广告主客户与红人联系起来，使他们能够在中国主要的第三方UGC平台（涵盖短视频、生活方式分享、微型博文和互动小区平台）上开展红人营销活动，这些平台支持大规模的用户互动和内容传播。

天下秀的红人营销解决方案平台能够根据广告主客户的具体需求、预算及营销活动目标，灵活提供不同范围与深度的服务。通过运用WEIQ整合式红人营销机制，公司能够为广告主客户提供全方位服务，从全流程红人营销解决方案到精选服务组合，确保营销活动执行精准且具适应力。

具体而言，针对更复杂的营销场景，公司的SMART全方位服务团队专责设计及执行红人营销解决方案。该等解决方案涵盖红人筛选匹配、营销活动策略制定、营销内容策划及红人内容创作及发布协调、营销活动上线、成效追踪评估及营销活动后检讨等环节。

对需求更精准或营销活动目标明确的广告主客户，公司亦提供涵盖精选服务组合的定制化支援，例如红人筛选匹配、营销内容策划与内容创作支援，或营销活动成效追踪。在更自主的操作情境中，广告主客户可独立运用公司的红人营销解决方案平台，从主流第三方UGC平台筛选红人并下单。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约为人民币42.02亿元、40.66亿元、27.34亿元。

年╱期内利润

于2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，公司录得年╱期内利润分别为8096.4万元、4335.3万元、3257.3万元。

毛利率

于2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，公司录得毛利率分别为17.3%、16.6%、17.2%。

行业概览

红人经济指以红人为中心的新兴经济模式。其利用社交媒体、短视频平台及直播渠道形成一个结合内容创作、受众互动及商业变现的综合生态系统。红人经济涵盖红人主导的商业活动（例如品牌代言、内容营销、直播电商运营及付费内容），以及支援及促进该等活动的更广泛支持产业。该等支持参与者包括社交及短视频平台、MCN、数字营销服务供应商、品牌广告主、电商平台以及支付及数据分析供应商。

2020年至2024年，全球红人经济自人民币20,661亿元扩大至人民币31,164亿元，复合年增长率为10.8%。此快速增长受全球社交媒体用户激增、短视频及直播形式日益普及，以及品牌对数字营销投资增加所推动。

展望未来，全球红人经济预计将于2024年至2029年持续增长，于2029年达人民币44,807亿元，预计复合年增长率为7.5%。尽管增长率预期将放缓，但行业将继续受益于更成熟的生态系统、改进的标准化，以及更广泛采用人工智能驱动的红人匹配、跨平台营销策略、虚拟红人及海外扩张。总体而言，该等发展预计将进一步提升全球的变现机会及受众互动。

中国红人经济自2020年的人民币8,620亿元增长至2024年的人民币13,804亿元，复合年增长率为12.5%。此加速增长反映社交媒体渗透率的快速扩张、短视频及直播内容的强劲普及，以及品牌对红人驱动合作的大幅投资。

2024年至2029年，中国红人经济预计将扩大至人民币21,092亿元，预计复合年增长率为 8.8%。中国市场将继续受其庞大的数字消费者基础、不断发展的社交电商生态系统，以及人工智能、跨平台营销活动管理及基于SaaS的营销解决方案日益整合所推动。该等发展预计将实现更精准的受众定位、提升营销活动效率并扩大红人主导的变现规模，从而支持市场内长期参与及更深层次的商业转化。

董事会资料

董事会由七名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。根据组织章程细则，董事由股东选举委任，任期三年，任期届满后可连任。

股权架构

截至2025年12月29日，公司的控股股东集团(定义见香港上市规则)的成员包括新浪公司、微博、Weibo Singapore、WB Online、秀天下香港、曹先生(包括其中介公司)、李先生、北海利兹利及北海永盟，合共持有本公司股本总额约38.89%。WB Online与秀天下香港（透过Weibo Singapore）各自由微博直接或间接拥有100%权益，根据微博2024年年度报告，截至2025年3月31 日，新浪公司于合共87,822,024股微博B类普通股中拥有权益，合共持有微博62.7%表决权。

中介团队

联席保荐人：德意志证券亚洲有限公司、国泰君安融资有限公司

公司法律顾问：有关香港法律：周俊轩律师事务所与北京市通商律师事务所联营；有关中国法律：北京市通商律师事务所；有关中国个人信息保护法：北京市通商律师事务所

联席保荐人法律顾问：有关香港法律：霍金路伟律师行；有关中国法律：海问律师事务所

核数师兼申报会计师 ：毕马威会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司

合规顾问：国泰君安融资有限公司