85亿富豪朱江明，踌躇满志

雷达财经出品 文|周慧 编|深海

近日，作为新势力车企的佼佼者，零跑汽车成立十周年之际，公司创始人、身家85亿的朱江明发布了一封内部信，为公司定下了100万销量的新征程。

在内部信中，朱江明回顾了2025年取得成果，并指出“站在新十年的起点，从跟跑到领跑，这要求我们不能再以‘新势力’自居，而要以一家可持续发展、值得尊敬的世界级车企来要求自己。”

雷达财经注意到，朱江明踌躇满志背后，自今年3月以来，零跑汽车已连续8个月稳居中国新势力月销冠军。而截至11月15日，零跑汽车已提前1个多月完成了2025年50万台的销量目标，全年销量接近60万台。

今年第三季度，零跑汽车实现收入194.5亿元，同比增长97.3%；取得净利润1.5亿元，同比实现扭亏为盈。整个前三季度，公司的净利润累计达到1.8亿元，有望实现年度盈利。

不过，在新能源车竞争日趋激烈的当下，零跑汽车想要实现“领跑”并不容易。

朱江明定调百万征程

12月24日，零跑汽车迎来成立十周年，公司创始人、董事长兼CEO朱江明通过全员内部信重磅宣布，2026年零跑汽车销量目标将锁定100万辆。这也意味着，这家从杭州起步的新势力车企，正加速迈入新的发展阶段。

朱江明在内部信中指出，2025年作为创业的第十年，零跑汽车完成了5年前制定的目标，并交出了一份不错的答卷：全年销量接近60万辆，公司有望实现年度盈利。

同时，朱江明还复盘了2025年公司取得的成果：在技术方面，零跑汽车实现了LEAP3.5中央域控、800V高压平台、OneBox底盘制动系统、高阶辅助驾驶等核心技术的快速量产，并建立了有竞争力的核心零部件自造体系，“全域自研”已不再只是口号。

产品方面，零跑汽车年内推出的B10、B01、Lafa5及焕新款C16、C11、C10做到了上市即热销，其中C10的销量已达到月销2万辆的新高度。此外，公司还推出了旗舰D系列首款车型D19、智能精品A系列首款车型A10。

而在全球化布局上，零跑汽车迅速“攻城略地”，累计拓展超35个海外市场，落地超800家海外门店，预计全年海外交付可突破6万辆。

展望未来，朱江明表示，“站在新十年的起点，从跟跑到领跑，这要求我们不能再以‘新势力’自居，而要以一家可持续发展、值得尊敬的世界级车企来要求自己。”

值得注意的是，零跑汽车提出的百万目标并非“头脑发热”。自今年3月以来，其已连续8个月稳居中国新势力月销冠军，并不断刷新着中国新势力月销纪录。

截至11月15日，零跑汽车已提前45天完成了2025年50万台销量目标。

雷达财经注意到，零跑汽车管理层也以真金白银为公司战略目标背书。12月11日，零跑汽车披露，朱江明及公司股东傅利泉在市场内合共购入215.06万股公司股份，均价约50.51港元/股，增持金额超1亿港元。

此次增持后，朱江明及关联方持股比例进一步提升至23.75%。

逆袭成为新势力黑马

踌躇满志的朱江明和零跑企业，也曾有段沉默时光。

天眼查资料显示，零跑汽车运营主体浙江零跑科技股份有限公司 ，成立于2015年，零跑汽车成员，位于浙江省杭州市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业。

2019年至2024年，零跑汽车持续处于亏损状态，合计亏损金额达169.93亿元。

2025年，朱江明终于守得云开见月明。

今年第三季度，公司实现收入194.5亿元，同比增长97.3%；取得权益持有人应占净利润1.5亿元，与去年同期-6.9亿元相比，实现扭亏为盈。前三季度，零跑汽车累计净利润达1.8亿元。

对于公司收入的增长，零跑汽车在公告中指出，主要系整车及备件交付量的提升，带动整车相关服务收入同比增长所致。而公司盈利的增加，则得益于整车销量的增加及单车收益能力的变化。

本季度，零跑汽车总交付量约为17.39万台，同比大幅增长101.77%，环比增长29.63%。其中，公司10月份的销量再破新高，达7.03万台，较去年同期增长84.11%，成为唯一一家月交付量超7万台的新势力车企。

具体来看，C10第三季度月均销量达1.5万台，仅10月份便卖出超2万台，成为零跑汽车首款单月销量破2万台的产品；B01则连续三个月交付破万，截至10月31日，累计销量超4.6万台，实现上市即爆款的好成绩。

此外，旗舰D平台首款车型D19以及A系列首款车型A10的推出，也标志着零跑汽车即将完成ABCD四大产品系列的全面布局，建立起覆盖轿车、SUV、MPV的多元化产品矩阵。

毛利率方面，得益于公司销量上升带来的规模效应、持续的成本管理、产品组合的变化以及其他业务带来的收入，零跑汽车第三季度的毛利率从2024年同期的8.1%增长至14.5%。

而在渠道建设方面，零跑汽车依托培育优质投资人的“金银种子”计划以及“当地强商”计划开拓市场，促使单店店效同比提升30.26%。

截至9月30日，公司销售服务网络已覆盖292个城市，同比增加43.14%；共布局866家销售门店（含367家零跑中心和499家体验中心）及493家服务门店。

零跑汽车在海外市场上的表现也非常亮眼。今年第三季度，零跑汽车出口1.74万台，前三季度累计出口达3.78万台，以出口量第一的姿态领跑新势力出海赛道。

第三季度，零跑汽车海外上牌数较第二季度增长约50%，10月份海外客户终端签约数环比增幅超过100%。

截至9月30日，零跑国际在欧洲、中东、非洲和亚太等约30个国际市场建立了超700 家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超 650 家，亚太市场超 50 家，南美市场超30家。

零跑汽车在财报中指出，公司将于2026年加速推进全球本地化布局：上半年将率先完成马来西亚本地化项目，并导入首款车型 C10，继而于年底前在欧洲落成本地化项目。

得益于零跑汽车的业绩提升，朱江明身家也有所上涨。2025年10月，其以85亿元人民币财富位列《2025年胡润百富榜》第847位

快速增长背后的多重挑战

尽管当前业绩表现强劲，零跑想要冲击2026 年百万销量目标，仍面临多重现实挑战。

首先是盈利质量问题，2025年上半年，零跑汽车首次实现半年度盈利，但其净利率却仅为0.14%。

今年第三季度，公司毛利率虽大幅增长至14.5%，但与一些同行相比，零跑汽车的毛利率并不占优。如理想汽车2025年第三季度的毛利率为16.3%，剔除理想MEGA召回预估成本的影响，2025年第三季度的毛利率则是20.4%

较低的利率水平下，为贯彻“全域自研”的战略目标，零跑汽车在研发上的费用却不断加码。2024年，零跑汽车研发团队为5000人，到了前不久，其研发团队规模已超过6000人。

上述财报显示，今年第三季度，零跑汽车的研发开支为12.1亿元，同比增长55.4%，环比增长11.4%。

不久前，朱江明接受媒体采访时表示，2025年，零跑汽车的研发投入将从去年的30多亿增长至40-50亿。

持续高额的研发支出或在一定程度上对公司的现金流形成潜在挑战。

值得注意的是，激烈的市场竞争则是零跑汽车需要面对的另一重核心压力。

目前，新能源汽车市场竞争已进入白热化，零跑汽车的高性价比竞争策略，也面临诸多竞争对手。如针对续航、智能座舱、底盘和配置等方面进行了优化升级的2026款吉利银河E5，凭借10.98万-14.58万元价格，成为了零跑B10的强力竞争对手；蔚来乐道L60则通过电池租用方案，将购车成本降低至15万元级，剑指15万至20万元级的家用SUV市场。

此外，有市场人士认为，零跑虽然获得了销量提升，但其却没有形成较为显著的业务护城河。在新能源汽车购置税的政策补贴下，零跑汽车也获得了飞速发展，提出百万销量的目标是可以预见的结果。但“零跑”能否变成“领跑”，依然面临诸多挑战，需要在技术、品牌、管理等等多方面发力。#社区牛人计划# $零跑汽车(HK|09863)$