新股消息 | 用友网络(600588.SH)二次递表港交所 是中国企业软件及服务市场最大的市场参与者

智通财经APP获悉，据港交所12月29日披露，用友网络科技股份有限公司(简称：用友网络，600588.SH)向港交所主板递交上市申请，招银国际、中信证券为其联席保荐人。这是该公司年内第二次递表港交所，曾于6月27日递交过上市申请。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年收入计，公司是中国企业软件及服务市场最大的市场参与者，市场占有率达4.1%，且按2024年海外收入计，公司亦为中国最大的境内企业软件公司。

公司简介

招股书显示，用友网络是领先的企业软件与智能服务提供商，致力于应用以AI、大数据、云计算为核心技术的企业数智化软件与智能服务的研发创新、销售与服务。

自成立以来，用友网络从以会计为核心的系统发展到综合企业系统，再到如今的数智化平台，顺应这一趋势，公司的核心产品从财务管理软件到企业资源计划(ERP)软件再到用友商业创新平台(用友BIP)的战略跃迁。在以会计为核心的阶段(1.0阶段)，公司成为中国知名的财务软件品牌。进入综合企业管理阶段(2.0阶段)，公司成为亚太地区知名的ERP软件供应商。进入新时代，公司推出新一代商业创新平台：用友BIP(3.0阶段)，助力企业完成业务在线、数据驱动、智能运营的全面数智化能力进阶。

用友网络提供丰富的企业软件及智能服务产品矩阵，包括云服务及软件产品。公司的云服务主要包括用友BIP系列产品、U9 cloud、畅捷通提供的产品及公司的行业特定解决方案。

用友BIP是公司云服务的核心平台，该集成平台旨在为企业数字化转型与智能化运营提供全方位工具、能力及资源支持。公司的用友BIP产品系列包括面向大型企业的YonBIP和面向中型企业的YonSuite。用友BIP有效解决了传统企业软件的应用孤岛、数据割裂、与实际企业工作流脱节的独立AI模型等难题，精准匹配企业数智化转型的进阶需求。

公司在向大型企业提供端对端服务方面保持良好的往绩记录，使公司能够开发一套产品及服务，并将公司的市场覆盖范围延伸至中型企业及小微企业。公司实现了客户覆盖76%的2024年《财富》中国500强企业。2022年至2024年，公司云服务的客户数量增加31.5%，而截至2024年6月30日止六个月至截至2025年6月30日止六个月增加4.7%。公司通过订阅制及╱或授权许可收费模式提供云服务与软件产品。公司还配套提供实施、产品支持及维护等服务。该等服务贯穿客户全生命周期-从初始部署到后期部署优化，全程保驾护航。

自2003年以来，用友网络在中国及更广泛的亚太市场的强大品牌影响力支撑着海外拓展，使公司成为全球企业的数智化转型合作伙伴。截至2025年6月30日，公司在海外组建了一支经验丰富的团队，设有12家分支机构，累积服务1,400余家海外的客户，其中60%是海外本地客户，40%是中企出海客户，公司的客户遍及40+国家及地区，是全球业务最广泛的中国企业软件厂商，也是海外业务收入规模最大的中国企业软件厂商。

财务资料

收入

于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六个月，公司实现收入分别约为88.90亿元(人民币，下同)、94.43亿元、88.17亿元、34.34亿元。公司的收入波动主要是由于与顶级客户的复杂需求相关的更长的客户获取及交付周期，以及公司向推广新一代云服务(尤其是用友BIP产品系列)的转型。

毛利及毛利率

于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六个月，公司分别录得毛利约48.92亿元、46.51亿元、40.57亿元、16.03亿元，对应毛利率为55.0%、49.3%、46.0%、46.7%。

年内╱期内溢利

于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六个月，公司分别录得年内╱期内溢利约2.25亿元、-9.33亿元、-20.70亿元、-9.81亿元。

行业概览

全球企业软件及服务市场规模从2020年的2,584亿美元增长至2024年的3,813亿美元，2020年至2024年期间的复合年增长率为10.2%。展望未来，预计到2029年全球企业软件及服务市场规模(按收入计)将达到6,717亿美元，2024年至2029年期间的复合年增长率为12.0%。

尽管中国市场与美国相比在业务复杂度、IT预算占营收比例、云转型进展以及对订阅费模式的认可程度有着较大差异，但中国已发展成为仅次于美国的全球第二大企业软件与服务市场，并且在未来仍有较大的发展空间。

以收入计，中国企业软件及服务市场的市场规模已由2020年的人民币1,400亿元增长至2024年的人民币2,119亿元，2020年至2024年的复合年增长率为10.9%。展望未来，以收入计，中国企业软件及服务市场的市场规模预计于2029年达到人民币3,816亿元，而2024年至2029年的复合年增长率为12.5%。

中国企业软件及服务市场(或更广义而言，技术服务行业)的公司主要成本组成部分主要为支付予雇员的薪金及福利开支。中国信息传输、软件及IT服务行业私人公司雇员的城镇平均年薪由2020年的人民币10.13万元增加至2024年的人民币12.32万元，反映2020年至2024年的年复合增长率为5.0%。 平均工资的同比增长近年来一直在放缓，中国信息传输、软件及IT服务行业私人公司雇员的城镇平均年工资预计将继续增长，但增速与历史趋势相比将更为温和，2024年至2029年的年复合增长率为3.2%。企业软件及服务供应商成本的稳定增长被视为正常现象，而非有任何重大波动，且预期不会对其营运产生重大不利影响。

董事会资料

公司的董事会将由八名董事组成，包括五名执行董事及三名独立非执行董事。根据章程细则，董事由股东选举及委任，任期为三年，任期届满，连选可以连任。根据中国相关法律法规，独立非执行董事的连任时间不得超过六年。

股权架构

王文京先生分别通过北京用友科技、上海用友科技、用友研究所持股26.96%、11.47%、3.16%，合计41.59%；上海益倍持股3.75%；共青城优富持股2.35%；其他A股股东合计持股52.31%。

截至最后实际可行日期，(i)北京用友科技(一家由王先生直接拥有100%权益的公司)持有921,161,630股股份；(ii)上海用友科技(一家由王先生直接及间接拥有85.15%权益的公司)持有392,069,275股股份；及(iii)用友研究所(一家由王先生直接拥有79.64%权益的公司)持有107,848,606股股份。因此，根据证券及期货条例，王先生、北京用友科技、上海用友科技及用友研究所被视为于北京用友科技、上海用友科技及用友研究所所持A股中拥有权益。

为取得融资以应付个人需要，公司的控股股东不时将若干A股质押予若干中国金融机构作为抵押品。截至最后实际可行日期，公司的控股股东已质押421,630,000股A股，占本公司已发行股本总额约12.34%，作为受国家金融监督管理总局及╱或中国证监会监管的若干中国金融机构的抵押品。该等股份质押于港股上市后将仍然有效。

中介团队

联席保荐人：招银国际融资有限公司、中信证券(香港)有限公司。

公司法律顾问：有关香港法例及美国法律：凯易律师事务所；有关中国法律：竞天公诚律师事务所。

联席保荐人法律顾问：有关香港法例及美国法律：史密夫斐尔律师事务所；有关中国法律：天元律师事务所。

申报会计师及独立核数师：安永会计师事务所。

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司。

合规顾问：第一上海融资有限公司。