【券商聚焦】中邮证券维持黑芝麻智能(02533)“买入”评级 指SesameX重塑机器人智能底座

金吾财讯|中邮证券发布研报指，黑芝麻智能(02533.HK)推出SesameX多维具身智能计算平台，助力机器人从“可运行”走向“可成长”。该平台包含Kalos、Aura、Liora三款自研计算模组，高度集成硬件组件，兼容主流接口，提供量产级硬件基础。公司与均胜电子的战略合作拓展至机器人领域，共同研发新一代具身智能机器人控制系统。 公司与中际旭创全资子公司智驰致远达成深度战略合作，共同推动光通信模块在汽车辅助驾驶、具身智能终端领域的创新应用。在智能汽车领域，以黑芝麻智能车规级辅助驾驶芯片为核心基础，结合智驰致远光通信技术，开发适配乘用车、商用车的全场景辅助驾驶解决方案，覆盖L2至L4各级别自动驾驶需求。 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入8.1/14.0/20.1亿元，实现归母净利润分别为-12.1/-6.4/-1.4亿元，维持“买入”评级。风险包括技术迭代和研发投入不及预期、行业竞争格局加剧、客户合作稳定性风险等。