严建亚父女低调现身 巨子生物发力百亿“注射”市场

国内消费市场吹来寒意的同时，一纸来自瑞典的战略合作协议，摆在了巨子生物的案头。

近日，Nordberg Medical与巨子生物双方已正式签署战略合作协议，将基于巨子生物专有的合成生物学技术平台，共同推进重组胶原蛋白在医美与生物医学领域的全球开发和商业化进程。

这家以重组胶原蛋白技术闻名的公司，正处于一个微妙的十字路口：主力品牌“可复美”线上流量红利渐退，价格战硝烟四起。而财务报表的另一面，收入与利润增速仍浮动在20%左右。

表面的增长与掩盖深层的焦虑并存。转折的种子已然埋下——一张刚获批的三类医疗器械注册证，成了破局的关键。这张“械字号”通行证，不仅意味着公司产品从护肤品货架正式迈入专业医疗机构的治疗室，更标志着其商业逻辑的一次根本性跃迁。

于是，其与瑞典Nordberg Medical的合作，便超越了寻常的技术授权，成为一场精准的“借船出海”。

面对自建海外渠道的重重壁垒，巨子生物选择以核心技术为筹码，嫁接国际伙伴成熟的全球网络。在合作协议签署现场，Nordberg Medical全球创新中心副总裁 Robert Braithwaite直言，在拓展注射类医美业务，这一预计到2026年市场规模将达100亿美元的领域。同时，合作也将通过提供更丰富的创新产品线，进一步增强在再生医学领域的创新能力。

必须“转向”？

这看似是一次寻常的跨国技术授权，背后转向的压力，直接而紧迫。曾凭借核心品牌“可复美”在消费市场高歌猛进的巨子生物，正切身感受着市场风向的转变。

2025年上半年，巨子生物实现收入31.13亿元，同比增长22.5%；净利润为11.82亿元，同比增长超20%。尽管整体业绩仍保持增长，但多项关键财务指标的变动，正反映出公司面临的成本压力与增长挑战。

比如从盈利质量看，公司销售成本同比上升27.5%，至5.7亿元，增速超过收入增长，主要受销量增加、原材料及物流费用上涨影响，毛利率空间有所承压。

值得关注的是，研发开支为4120万元，同比减少15.5%，公司解释称部分研发项目已进入成果转化阶段。此外，所得税开支大幅上升49.9%，进一步侵蚀了净利增长。业务方面，旗下主力品牌“可复美”收入为25.4亿元，同比增长22.7%，延续增长但增速面临行业整体放缓与竞争加剧的挑战。

引发关注的是，招商证券国际报告指出，其核心品牌在双十一大促中销售额出现“两位数下滑”。蝉妈妈数据显示，可复美在抖音平台的GMV已较去年同期明显缩水，甚至在热门榜单上踪迹难寻。增长神话的退潮迫使公司从追求规模扩张，转向“稳利润、调结构”的防守与调整期。

压力之下，转向的契机也已悄然成熟。真正的底气，来自于手中那张刚刚捂热的“硬通货”。

战略路径已清晰

产品，永远是消费品牌拓展新赛道上最关键的压舱石。10月底，巨子生物披露，旗下全资子公司收到国家药监局颁发的关于重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维产品的《中华人民共和国医疗器械注册证》(注册证编号：国械注准20253132049)。

巨子生物表示：“本产品是中国首个重组I型天然序列胶原蛋白面部注射剂产品。”在医美领域，从“妆”到“械”意味着从日常护肤跨入专业医疗，从大众营销转向对医生专业教育的深耕。

这张证，不仅让巨子生物得以与手握同类牌照的锦波生物在B端市场展开正面竞逐，更重要的是，它为后续一系列具备药械资质的产品，包括预计后续推出的注射类产品，铺平了合规化道路。

这些产品，不只是直播间里比拼折扣的消费品，而是叩开全球专业医疗机构大门、建立长期合作信任的“硬核武器”。与瑞典Nordberg Medical的合作，正是这一逻辑的海外延伸——授权出去的，正是基于其合成生物学平台的专利重组胶原蛋白技术，合作方向直指“多款医美领域的组织再生产品”。

当产品具备了“专业”属性，渠道与营销的策略重构便水到渠成，甚至是一种必然。 面对线上流量红利消退与价格混战，巨子生物瞄准更为广阔的海外市场。

事实上，产品出海自建渠道耗时费力，而巨子生物与Nordberg Medical的结盟则展示了一种精准的“借船出海”模式。

公开资料显示，Nordberg Medical作为瑞典知名的生物技术与医疗器械企业，产品已在33个市场获得监管批准，并建立了覆盖超过20个国家的直销网络，目前正计划将业务拓展至北美、南美及中东地区。

这意味着，巨子生物的技术与产品出海，也有了现成的商业化管道。巨子生物无需从零开始普及与教育海外市场，而是通过合作伙伴，快速切入全球专业医生的处方系统，在B端建立品牌认知。这种从To C爆品营销，向To B专业推广与To C品牌建设并重的转变，正是其渠道战略重构的核心。

同时，发力B端与海外，并非简单的业务补充，而是一次需要研发、注册、市场、国际商务等多部门高度协同的“公司级”战役。从创始人严建亚携董秘严钰博罕见地共同为这一战略方向站台，便可窥见其决心。

企业高层意志的聚焦，意味着在研发投入上会向具有全球注册潜力的产品倾斜，在组织架构上可能强化国际业务与专业渠道团队。资源，正从过去全力押注消费端增长的单一引擎，转向为“消费品牌”与“专业科技”双轮驱动进行重新配置。

手握“械三”证，结盟国际伙伴，巨子生物的战略路径已然清晰：在国内，以械字号产品深入医美机构，构建消费与专业并重的护城河；在海外，以核心技术授权与联合开发，切入全球再生医美市场。