镍价跌至8个月新低逼近4年低位，2025年供应过剩或达24万吨

金吾财讯|12月镍期货价格跌至每吨14,270美元，创下8个月以来新低，并逼近4月创下的四年低位。市场担忧供应过剩和中国工业活动疲软是主要驱动因素。全球最大钯金生产商、主要精炼镍供应商俄罗斯诺镍公司大幅上调2025年镍过剩预期至24万吨，2026年进一步增至27.5万吨。伦敦金属交易所库存突破25万吨，凸显持续供应压力。中国工厂产出放缓和房地产价格下跌抑制了不锈钢需求（镍的最大终端用途），同时镍生铁和电池级硫酸镍价格也因补库谨慎而下跌。11月全球冶炼活动放缓，其中印尼下降2.4%，但高品位1类镍生产保持韧性，导致LME合格库存维持高位。