明年政策导向及市场影响分析

昨日收盘后工作会议通稿发布，为明年政策定调，有几大重要变化：对当前形势判断有变，国际趋近缓和，国内供强需弱；财政支出或不再提升，无大规模增量刺激；货币政策维持宽松，降准降息明年仍会有；可能在服务消费发力，补贴或扩围；人工智能将加强管理，科技行业波动或加大；可能限制生产制造减少供给；房地产提及稳定市场等，但政策落地存难度。综合来看，明年政策导向偏中性，调结构意图明显，对股市和楼市略低于预期，对债市利好。