【首席观察】2026年经济风向

走过不平凡的2025年，即将开局的2026年风向如何？

在“坚持稳中求进”的工作总基调下，中国宏观政策框架清晰可见：更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策、内需主导、新质生产力……

如果你只将目光停留在传统政策工具上，可能会错过此次中央经济工作会议的深刻信号——从“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”，到“制定一体推进教育科技人才发展方案”，再到“实施稳岗扩容提质行动”“推行长期护理保险制度”“倡导积极婚育观”等，这一系列表述，把宏观叙事里的微观个体——人，推到了一个更靠前的位置。

新坐标

“很不平凡的一年”——会议对2025年这样评价。会议指出，我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。

但经济“顶压前行、向新向优发展”，经济社会发展主要目标将顺利完成，“十四五”即将圆满收官。

在这样的判断基础上，会议为2026年经济发展定调：稳中求进、提质增效。具体任务上，例如，坚持内需主导，建设强大国内市场，明年政策要在消费、投资两端同步发力——提振居民收入，释放服务消费潜力，推动投资止跌回稳，高质量推进城市更新，形成以国内大循环为主体的新发展格局。

宏观政策取向上，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。货币政策方面，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。

会议强调，将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估。健全预期管理机制，提振社会信心。

从这些定调看，2026年的宏观政策仍将围绕“稳增长、防风险、调结构”三大主线展开。与以往侧重“物”的扩张不同，今年会议多次将“人”放在核心位置：人的能力、人的就业和收入、人的健康、人的生育意愿、人的发展环境……这为我们理解“2026年风向”提供了一个新的观察坐标。

五个“必须”

人是内需的“载体”，而内需主导的本质即从依赖外部刺激转向内生动力（人的需求）。

会议提出了“五个必须”：必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举，必须做到既“放得活”又“管得好”，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，必须以苦练内功来应对外部挑战。

其中，“投资于物和投资于人紧密结合”的提法尤为值得关注。以往，我们习惯于用“投资于物”的语言去理解发展：基础设施、工业产能、园区、楼宇、机器设备……这构成了中国崛起的物质骨架。

但当人口结构进入深度调整期、房地产告别高增长、全球产业链重构加速，仅继续扩大“物的投资”，就很难再复制过去那种高速度的增长。于是，越来越多的研究开始把目光投向“人”——投资教育、培训和终身学习，提升劳动者技能；加大医疗、健康和养老投入，延长健康预期寿命；通过生育支持、托幼服务、银发经济，修复人口结构的“断层”；通过更公平的公共服务和流动机制，充分激活每一个人的潜能等。

会议提出，深入实施提振消费专项行动、制定实施城乡居民增收计划。同时，推进教育资源布局结构调整、增加普通高中学位供给和优质高校本科招生、推行长期护理保险等写入任务清单。

这意味着，2026年中国经济增长的逻辑，正在从“要素数量扩张”走向“人力资本质量提升”，从对“人口红利”的被动消耗，迈向对“人的潜能”的主动挖掘。

在申万宏源首席经济学家赵伟看来，五个“必须”与2024年会议提出的五个“统筹”对比，2025年会议更突出经济潜能挖掘与政策、改革的协同发力，同时强化内需稳定性保障，政策导向更贴合当前发展形势。

一体设计

“新质生产力”是这两年的政策热词之一，今年会议给它“补”上的是一个更清晰的“源头”：教育—科技—人才的一体设计。

会议提出，制定一体推进教育科技人才发展方案。建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。强化企业创新主体地位，完善新兴领域的知识产权保护制度。

这背后有三层含义：其一，科技竞争的实质是“人才竞争”。新质生产力不是设备堆出来的，而是在高水平的人才系统、科研体系和产业组织能力之上长期培育出来的。国际科技竞争越激烈，“人才的稀缺性”就越凸显。

其二，教育再分配是长期竞争力的起点。会议提出，推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生。这既对应着“学生家长”的现实关切，也意味着未来对高质量教育的供给侧改革，会更加倾向于“普惠化”和“均衡化”。

其三，营造良好的人才环境与舆论环境。会议把“营造良好的政治环境、人才环境、营商环境、舆论环境”写在一起，强调要通过政策宣传解读，充分激发社会正能量。这实际上是用制度和舆论的方式，为人才成长、创新创业营造更稳定、可预期的外部氛围。

当我们把这些内容组合起来，就会看到一条很清晰的链条：

教育体系→科技创新→新质生产力→现代化产业体系，中间每一个环节的核心变量，都是“人”。

人的生活

再来看会议对内需的定位，表述从之前的“扩大”进一步升级为“内需主导，建设强大国内市场”。要实现这一目标，关键在于能否真正让居民“敢消费、能消费、愿消费”。

这背后的前提，同样指向“人”的生活质量和安全感。

稳收入的第一道防线是就业。会议提出“实施稳岗扩容提质行动”，强调要稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业，鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险。

有分析认为，这意味着，一方面，就业政策要覆盖传统制造业、服务业等吸纳就业大户；另一方面，也要对平台经济、新业态中的灵活就业群体，给予制度性保障。就业稳定，收入才能稳定；收入稳定，消费才有底气。

会议提出，优化药品集中采购，深化医保支付方式改革；实施康复护理扩容提升工程；推行长期护理保险制度；加强对困难群体的关爱帮扶。

这些举措共同指向一个现实：长寿时代，居民对健康与养老的重视程度在提升。如果养老和长期护理保障跟不上，家庭就必须用储蓄对冲风险，从而抑制消费；反之，当制度为老龄风险托底，居民就更愿意把钱花在教育、旅行、文化等提升生活质量的领域，从而形成新的服务型内需增长点。

此外，会议提到“倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模”。人口结构的变化，不仅影响劳动力总量，更会在住房、教育、消费结构、资产价格等多个维度，产生长周期的连锁反应。

从宏观视角看，“人的生活”并不仅仅是道德层面的关切，还关乎内需空间、社会可持续性和家庭资产负债表的安全感。

在风险防控部分，会议把“着力稳定房地产市场”“积极有序化解地方政府债务风险”“中小金融机构减量提质”等列为重点任务。

这些看似是资产、表内表外、现金流的问题，实质上都与“人的安全感”高度相关：房地产市场的平稳，关系到居民资产的价值稳定；地方债和平台公司的风险化解，关系到地方公共服务和在建工程的连续性等。

当风险控制住了，家庭和企业才敢做中长期规划，社会才有“向前看”的空间。

无论是统一大市场、优化营商环境，还是制度型开放，本质上都是在打通要素流动、降低制度性交易成本，让更多的人可以在更大范围内配置自己的时间、能力和资本。