12月3日，港股又将迎来乐摩科技和金岩高岭新材两只新股。而在12月2日晚间，这两只新股进入暗盘时间，富途牛牛显示，两股的暗盘表现都极为亮眼，金岩高岭新材暗盘涨幅超过35%，而乐摩科技涨幅更是超过100%。

这两家公司都极有特点，一家是“家里有矿”的“大生意”，一家则是做着“按摩”的“小生意”。其中，乐摩科技更是靠着“按摩”这点“小生意”，2024年营收近8亿元。

招股书显示，金岩高岭新材在中国专营煤系高岭土，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链整合能力。根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2024年中国煤系煅烧高岭土公司的收入计算，公司以5.4%的市场份额排名第五。

作为中国煅烧高岭土产品的主要生产商，金岩高岭新材的业务以丰富且优质的煤系高岭土矿产资源为依托，其产品主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，这些产品是精铸型壳和耐火材料的重要材料。

不过，金岩高岭新材的整体体量并不大。招股书显示，2022年、2023年、2024年以及2025年前5个月，公司的收入分别约为人民币1.90亿元、人民币2.05亿元、人民币2.67亿元、人民币1.05亿元，净利润分别约为人民币0.24亿元、人民币0.44亿元、人民币0.53亿元、人民币0.18亿元。

但是，金岩高岭新材的来头并不小。招股书显示，淮北矿业集团透过其全资子公司皖淮投资直接及间接有权控制行使公司60.13%的投票权。淮北矿业集团由安徽省国资委及安徽能源集团分别持有62.96%及37.04%，而安徽能源集团由安徽省国资委全资拥有。

乐摩科技做的是“按摩”的“小生意”，但公司目前已成为行业的领头羊。资料显示，乐摩科技成立于2014年，是一家机器按摩服务供应商，于2016年推出“乐摩吧”品牌，通过商业综合体、影院、交通枢纽场所（包括机场、高铁站等）等消费场景为消费者提供机器按摩服务。

招股书显示，2022年至2024年，按交易额计，乐摩科技在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，相应年度的市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9%。按收入计，2024年，乐摩科技亦于中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50%。

在具体数据方面，乐摩科技已为机器按摩服务设立超过4.8万个服务网点，投放超过53.3万张机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市。乐摩科技的服务网点由2022年底的2.17万个扩展至2024年底的4.6万个，CAGR约为45.49%。在消费者覆盖方面，乐摩科技累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4000万名。

同时，在服务网点覆盖方面，乐摩科技已实现以下里程碑：

在经营模式方面，乐摩科技主要分为直营模式与合伙人模式。直营模式是其机器按摩服务的主要经营模式，约70.4%的服务网点以直营模式运营。直营模式下，乐摩科技的内部运营团队管理服务网点运营，包括服务网点场地选择、场地协商、服务网点场地装修以及服务网点的运营与维护。

在业绩方面，公司2022年、2023年、2024年以及2025年前8个月的总收入分别达到3.30亿元、5.87亿元、7.98亿元、6.31亿元。利润方面，乐摩科技净利润从2022年的648.1万元大幅增长至2023年的8734万元，2024年小幅回落至8580.7万元。2025年前8个月净利润达8855万元，已超去年全年水平。

不过，乐摩科技也并非没有挑战。招股书显示，乐摩科技的每台按摩设备的日均交易量由2023年的2.95笔减少至2024年的2.04笔，对此，乐摩科技称原因是2024年的按摩设备数量较2023年大幅增加约90%，导致每台按摩设备的交易笔数被摊薄，同时，新安装的设备在达到正常利用率水平前需要经历爬坡期。

值得注意的是，上市前，乐摩科技的股东主要以个人投资者为主，唯一一家知名投资机构则是基石资本，在上市前持股占比约2.6%。

校对：赵燕